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2010年证券从业资格考试投资分析讲义第三章

来源:233网校 2010-06-04 08:33:00
  三、国际金融市场环境分析

  国际金融市场按经营业务的种类划分,可以分为货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期权期货市场。

  国际金融市场对我国证券市场影响的两条途径:

  (一)国际金融市场通过人民币汇率预期影响证券市场

  汇率对证券市场的影响是多方面的。一般来讲,一国的经济越开放,证券市场的国际化程度越高,证券市场受汇率的影响越大。

  人民币渐进升值对股票市场的影响主要体现在两个层面:其一,将全面提升人民币资产升值。其二,拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人的青睐。

  (二)国际金融市场动荡通过宏观面间接影响我国证券市场

  (三)国际金融市场动荡通过微观面直接影响我国证券市场

  随着证券市场日益开放,A股与H股的关联性还将进一步加强:

  (1)股权置改革的顺利完成将加速A-H股价值的接轨进程。

  (2)在套利机制的作用下趋于消失,使得两者股份逐步融合。

  (3)会使很多的大型上市公司同时出现在A股与H股市场。

  【例4·多选题】国际金融市场按经营业务的种类划分,可以分为( ),各个市场相互影响。

  A.货币市场

  B.证券市场

  C.黄金市场

  D.期权期货市场

  【答案】ABCD

  【例5·多选题】关于A股与H股的关联性问题,以下说法正确的是( )。

  A.从历史上看,A股和H股的相关性系数一直稳定在0.8左右

  B.随着证券市场日益开放,A股与H股的关联性还将进一步加强

  C.股权分制改革为A股带来的自然除权效应直接促使了A—H股的价格接轨

  D.A股比H股更具有价格主导权

  【答案】BC

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