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发布证券研究报告业务章节真题精选(6.1)

来源:233网校 2022-06-01 00:00:37

今年年初,分析师预测某公司今后2年内(含今年)股利年增长率为6%,之后,股利年增长率将下降到3%并将保持下去,已知该公司上一年末支付的股利为每股4元,市场上同等风险水平的股票的预期必要收益率为5%。如果股利免征所得税,那么今年初该公司股票的内在价值最接近()。

A、220.17元

B、212.17元

C、216.17元

D、218.06元

参考答案:D
参考解析:根据股利折现模型,今年初该公司股票的内在价值:218.06(元)。
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某公司目前处于高增长阶段,但是由于行业竞争者的不断加入,某公司的增长率呈现逐年降低的态势并随后进入平稳增长。请问,使用下面哪一个模型对某公司进行估值比较适合。()

A、H模型

B、戈登增长模型

C、单阶段模型

D、三阶段模型

参考答案:D
参考解析:

三阶段增长模型它是基于假设所有的公司都经历三个阶段,与产品的生命周期的概念相同。

在成长阶段,由于生产新产品并扩大市场份额,公司取得快速的收益增长。在过渡阶段,公司的收益开始成熟并且作为整体的经济增长率开始减速,在这一点上,公司处于成熟阶段,公司收入继续以整体经济的速度增长。

当()时,投资者将选择高β值的证券组合。

A、市场组合的实际预期收益率等于无风险利率

B、市场的实际预期收益率小于无风险利率

C、预期市场行情上升

D、预期市场行情下跌

参考答案:C
参考解析:一般而言,当市场处于牛市时(市场行情上升时),在估值优势相差不大的情况下,投资者会选择β系数较大的股票,以期获得较高的收益;反之,当市场处于熊市时(市场行情下跌时),投资者会选择β系数较小的股票,以减少股票下跌的损失。

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