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《证券分析师胜任能力》冲刺班课程讲义:经济学

来源:233网校 2020年1月13日

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冲刺班

第1讲 第一讲

李泽瑞老师简介:

经济学硕士、金融培训高级讲师。李老师从事考证培训工作多年,教学经验丰富,讲课通俗易懂,能够精准把握考试方向,抓住考试,帮助学员快速通过考试。

第二章   经济学

第二部分  专业基础

第二章  经济学

第一节  需求与供给

第二节  完全竞争市场

第三节  不完全竞争市场

第四节  博弈论

第五节  总需求与总供给

第六节  IS-LM模型

第七节  可贷资金市场

第一节  需求与供给

本节考点

1.需求与供给的函数、曲线、弹性

2.市场均衡原理

考点1:需求与供给的函数、曲线、弹性

(一)需求与供给的函数、曲线、弹性的定义及表达式


(二)商品需求(或供给)的价格弹性

根据弹性e值的大小,分为五种类型:

①e>1表示富有弹性;

②e<1表示缺乏弹性;

③e=1表示单一弹性或单位弹性;

④e=∞表示完全弹性;

⑤e=0表示完全无弹性。

线性需求曲线点弹性的五种类型,如下图:(C点为直线中点)

(三)商品的需求的价格弹性和厂商的销售收入之间的综合关系


(一)市场均衡的定义
   一种商品的市场需求曲线和市场供给曲线相交时,该市场处于均衡状态,该交点被称为均衡点。
   均衡点上的价格被称为均衡价格,相等的供求量被称为均衡数量。
   市场上需求量和供给量相等的状态,也被称为市场出清的状态。
(二)市场均衡的分类
1、一般均衡:一个经济社会所有市场的供给和需求相等的一种状态。该理论的代表人物是瓦尔拉斯;
2、局部均衡:单个市场或部分市场的供给和需求相等的一种状态。该理论的代表人物是马歇尔。
(三)市场均衡的实现过程
   当市场上的状态处于E点时,此时供给和需求曲线相交,市场处于均衡状态。
   当市场上的价格高于时,供给量大于需求量会导致商品过剩或者商品超额供给。这种市场状况,一方面会使供给者减少商品的供给量,另一方面又会使需求者降低价格来购买商品。这样,该商品的价格必然下降,一直下降到均衡价格的水平,与此同时,供给量在减少而需求量在增加,使得市场达到均衡状态。反之亦然。
   即当市场上商品的供给等于需求时,市场就实现了均衡。

本节小结
第一节  需求与供给
1、需求与供给的函数、曲线、弹性
2、市场均衡原理

第二节  完全竞争市场
本节考点
1.完全竞争市场的特征
2.利润最大化与完全竞争企业的供给曲线的含义
考点1:完全竞争市场的特征

考点2:利润最大化与完全竞争企业的供给曲线的含义
(一)利润最大化的均衡条件
      短期生产厂商实现利润最大化的条件是:
      边际收益MR=价格P=短期边际成本SMC
    
(二)完全竞争企业的供给曲线
      供给曲线:用来表示在不同的价格水平上厂商愿意而且能够提供的产品的数量。
      在完全竞争市场上,厂商的短期边际成本SMC曲线上大于和等于平均可变成本AVC曲线最低点的部分可以用来表示厂商的短期供给曲线,
      因为厂商只有在P≥AVC时,才会进行生产,而在P<AVC时,由于生产所得不足以弥补可变成本和固定成本,厂商会停止生产。
    
本节小结
第二节  完全竞争市场
1、完全竞争市场的特征
2、利润最大化与完全竞争企业的供给曲线的含义


第三节  不完全竞争市场
本节考点
1.完全垄断市场的特征
2.垄断企业的需求和边际收益曲线的含义
3.垄断企业的短期均衡与利润最大化原理
4.垄断企业供给曲线的含义
5.垄断企业的长期均衡与利润最大化原理
6.垄断竞争市场的特征
7.垄断竞争市场的短期均衡原理
8.垄断竞争市场的长期均衡原理
9.寡头市场
10.古诺模型的原理
考点1:完全垄断市场的特征
垄断市场:整个行业中只有唯一的一个厂商和众多消费者的市场组织。
完全垄断型市场结构的特点:
1、市场被独家企业所控制,其他企业不可以或不可能进入行业;
2、产品没有或缺少相近的替代品;
3、垄断者能够根据市场的供需情况制定理想的价格和产量,在高价少销和低价多销之间进行选择,以获取最大的利润;
4、垄断者在制定产品的价格与生产数量方面的自由性是有限度 的,要受到反垄断法和政府管制的约束。
考点2:垄断企业的需求和边际收益曲线的含义
(一)垄断企业的需求曲线
      垄断厂商的需求曲线是一条向右下方倾斜的曲线,表示:垄断厂商的销售量与市场价格成反方向的变动,垄断厂商可以采用改变销售量的办法来控制市场价格。

(二)垄断企业的收益曲线
      边际收益:厂商增加一单位产品销售所获得的总收入的增量。
      边际收益的定义公式为:
1、垄断厂商的MR曲线位于AR曲线的左下方,且MR曲线向右下方倾斜。
2、由于每一销售量上的边际收益MR值就是相应的总收益TR曲线的斜率,所以,当MR>0时,TR曲线的斜率为正;当MR<0时,TR曲线的斜率为负;当MR=0时,TR曲线达最大值点。

考点3:垄断企业的短期均衡与利润最大化原理
垄断厂商为了获得最大的利润必须遵循MR=MC的原则。
在短期内,垄断厂商无法改变固定要素投入量,垄断厂商是在既定的生产规模下通过对产量和价格的调整,来实现MR=SMC的利润最大化的原则,如下图所示。

图中的SMC曲线和SAC曲线代表垄断厂商的既定的生产规模,d曲线和MR曲线代表垄断厂商的需求和收益状况。垄断厂商根MR=SMC的利润最大化的均衡条件,将产量和价格分别调整到Q1和P1的水平。在短期均衡点E上,垄断厂商的平均收益为FQ1,平均成本为GQ1,平均收益大于平均成本,垄断厂商获得利润。单位产品的平均利润为FG,总利润量相当于图中矩形P1HGF的面积。

垄断厂商短期均衡条件为:
MR=SMC
垄断厂商在短期均衡点上可以获得最大利润,可以利润为零,也可以蒙受最小亏损。
考点4:垄断企业供给曲线的含义
在垄断市场条件下并不存在具有规律性的厂商的供给曲线。
在图(a)中,MC曲线是固定 的。当垄断厂商的需求曲线为d1、边际收益曲线为MR1时,由均衡点E1所决定的产量为Q1,价格为P1。当需求曲线移为d2、边际收益曲线移为MR2时,由均衡点E2所决定的产量为Q2,价格仍为P1。于是,同一个价格P1对应两个不同的产量Q1和Q2。

在图(b)中,MC曲线仍是固定 的,d1曲线、MR1曲线和d2曲线、MR2曲线分别为两组不同的需求曲线和边际收益曲线。比较MR1=SMC和MR2=SMC的两个均衡点E1和E2(为同一均衡点),可以发现,同一个产量Q1对应的却是两个不同的价格P1和P2。因此,在垄断市场条件下无法得到如同完全竞争市场条件下的具有规律性的可以表示产量和价格之间一一对应关系的厂商和行业的短期供给曲线。

由此可以得到更一般的结论:
凡是在或多或少的程度上带有垄断因素的不完全竞争市场中,或者说,凡是在单个厂商对市场价格具有一定的控制力量,相应地,单个厂商的需求曲线向右下方倾斜的市场中,是不存在具有规律性的厂商和行业的短期和长期供给曲线的。
考点5:垄断企业的长期均衡与利润最大化原理
垄断厂商在长期内可以调整全部生产要素的投入量即生产规模,从而实现最大的利润。垄断厂商在长期内可以保持利润。
下图中的d曲线和MR曲线分别表示垄断厂商所面临的市场的需求曲线和边际收益曲线,LAC曲线和LMC曲线分别为垄断厂商的长期平均成本曲线和长期边际成本曲线。

垄断厂商的长期均衡条件为:MR=LMC=SMC
垄断厂商在长期均衡点上一般可获得利润。
最后,由于垄断厂商所面临的需求曲线就是市场的需求曲线,垄断厂商的供给量就是全行业的供给量。
考点6:垄断竞争市场的特征
(1)厂商众多
(2)互不依存
(3)同种产品之间存在差别
(4)进出容易
(5)可以形成产品集团
考点7:垄断竞争市场的短期均衡原理
在短期内,垄断竞争厂商是在现有的生产规模下通过对产量和价格的调整,来实现MR=SMC的均衡条件。
在短期均衡的产量上,垄断竞争厂商可能获得最大利润,也可能蒙受最小亏损。
如图,竞争企业在E点实现短期利润最大化。
    
考点8:垄断竞争市场的长期均衡原理
在长期内,由于垄断竞争厂商可以调整生产规模,垄断竞争厂商在长期均衡时的利润必定为零,从而d需求曲线必定与LAC曲线相切。但由于垄断竞争厂商所面临的是向右下方倾斜的需求曲线,因此,垄断竞争厂商的长期均衡条件为:
                    
如图所示垄断竞争厂商在E2点实现长期均衡。                
                  
考点9:寡头市场
1、寡头市场的定义:
少数厂商控制着某行业大部分产品的市场结构,是同时包含垄断因素与竞争因素而又更接近于完全垄断的一种市场结构构(垄断竞争市场以竞争为主,兼有垄断因素)。其产品可能同质,也可能有差别。厂商间互相依存,任一厂商决策时都要将竞争对手可能做出的反应考虑在内。   
2、形成寡头市场的主要原因:
      1)某些产品的生产具有规模经济;
      2)行业中几家企业控制生产所需的基本生产资源的供给;
      3)存在使新企业进入某行业的障碍等。
      寡头市场的成因和垄断市场是很相似的,只是在程度上有所差别而已。   
3、寡头市场的分类:
      1)按产品的特征,寡头行业可以分为差别寡头行业和纯粹寡头行业;
      2)按厂商的行动方式,寡头行业可以分为独立行动的(即不合作的)寡头行业和有勾结行为的(即合作的)寡头行业。               
考点10:古诺模型的原理
(一)模型假设条件
(1)每个厂商生产和销售同质产品;
(2)假设厂商的生产成本为零,即MC=0;
(3)市场的需求曲线是线性的,且厂商都准确地了解市场的需求曲线;
(4)每个厂商都是在已知对方产量的情况下,各自确定能够给自己带来最大利润的产量,即每一个产商都是消极地以自己的产量去适应对方已确定的产量。               
(二)单个厂商的产量确定
      假设厂商1预期厂商2将生产单位产量,那么厂商1的利润最大化问题就是:
    
      从而解得厂商1的反应曲线是:
    
      完全相同的过程可以解出厂商2的反应曲线:
    
(三)市场均衡
      如果寡头市场内有2个厂商,每个厂商都消极地以自己的产量去适应对方已确定的产量,来实现自己的最大利润,最后,在均衡状态中,厂商A和厂商B的均衡产量都 等于Q0,它们的均衡价格都等于P4,因此它们的利润也就都等于Q4HP4O的面积,如右图所示。

(四)古诺均衡的图示及其报考调整
      如果寡头市场内有n个厂商且边际成本相同,则每个厂商的均衡产量为:
      1/(n+1)Q0。
      由此可知,双头垄断的总产量为2/3Q0小于完全垄断的总产量Q0。随着市场内厂商数目的增加,总产量 n/(n+1)Q0也就越来越接近Q0。

本节小结
第三节  不完全竞争市场
1、完全垄断市场的特征
2、垄断企业的需求和边际收益曲线的含义
3、垄断企业的短期均衡与利润最大化原理
4、垄断企业供给曲线的含义
5、垄断企业的长期均衡与利润最大化原理
6、垄断竞争市场的特征
7、垄断竞争市场的短期与与长期均衡原理
8、寡头市场的特征
9、古诺模型的原理
第四节  博弈论
本节考点
1.纳什均衡的基本原理
2.囚徒困境的基本原理
考点1:纳什均衡的基本原理
      纳什均衡:参与人的这样一种策略组合,在该策略组合上,任何参与人单独改变策略都不会得到好处。即,如果在一个策略组合中,当所有其他人都不改变策略时,没有人会改变自己的策略,则该策略组合就是一个纳什均衡。
      在纳什均衡的定义中,有两个问题需要注意:
1、“单独改变策略”。任何一个参与人在所有其他人都不改变策略的情况下改变自己的策略。其他人也同时改变策略的情况不在考虑之列。
2、“不会得到好处”。任何一个参与人在单独改变策略之后自己的支付不会增加。它包括两种情况:支付减少或者支付不变。
考点2:囚徒困境的基本原理
      如下表所示的博弈,这种博弈被称作囚徒困境。两个囚徒一起合伙犯罪,他们被分别关在两个房间里,单独接受审讯。每个囚徒都有坦白和抵赖两种选择。如果这两个人都选择坦白,那么,根据法规他们将被拘留3个月。如果他们都选择抵赖,那么,根据法规他们将被拘留1个月。如果只有一个人坦白,那么,这个人就可以免于刑事处分,另一个人将被拘留6个月。表2-3给出了这个博弈的收益矩阵。收益为刑期的负值。

   从参与人A的角度看,如果参与人B选择坦白,那么,A的较好选择是坦白,这样他的收益是-3而不是-6。
   从参与人B的角度看,如果参与人A选择坦白,那么,B的较好选择是坦白,这样他的收益是-3而不是-6。
   因此,在策略组合(坦白,坦白)上,这个博弈达到纳什均衡,双方都不再有单独改变策略的倾向。但是,如果他们都选择抵赖,并且承诺不违约,每个人最终能够得到收益-1,大于他们都选择坦白获得的收益-3,从而他们的境况变得更好,所以纳什均衡并不一定是帕累托有效的。
本节小结
第四节  博弈论
1、纳什均衡的基本原理
2、囚徒困境的基本原理

第五节  总需求和总供给
本节考点
1.社会总需求、社会总供给的含义
2.宏观经济均衡的基本原理
考点1:社会总需求、社会总供给的含义
(一)社会总需求的含义
      总需求是经济社会需求产品和劳务的总量,这一需求总量通常以产出水平(Y)来表示。在四部门经济中,总需求是由消费需求、投资需求、政府需求和国外需求构成。
      影响总需求的变量因素除了价格水平、人们的收入、对未来的预期等,还包括诸如税收、政府购买以及货币供给等政策变量。
      总需求曲线是向右下方倾斜的。
      它表示,价格水平越低,需求总量越大;价格水平越高,需求总量越小。即价格水平和需求总量呈反方向变化的关系。
(二)社会总供给的含义
      总供给是经济社会所提供的产品和劳务的总产量(或国民收入),即经济社会投入的基本资源所生产的产量。
      按照货币工资(w)和价格水平(P)进行调整所要求的时间的长短,宏观经济学将总产出与价格水平之间的关系分为三种:
1、古典总供给曲线
2、凯恩斯总供给曲线
3、常规总供给曲线
1、古典总供给曲线
      按照西方古典学派的观点,在长期中,劳动总是处于充分就业状态,从而产量也总是处于相对应的水平,无论是什么价格水平,经济社会供应的产品数量都一样。因此,古典学派认为,总供给曲线是一条位于经济的潜在产量或充分就业产量水平上的垂直线。如下图所示,该图所显示的垂直线即为古典总供给曲线。

2、凯恩斯总供给曲线
      凯恩斯提出了货币工资具有“刚性”的假设,即假设由于种种原因,货币工资不会轻易变动。在“刚性”货币工资的假设条件下,当产量增加时,价格和货币工资均不会发生变化。因此,凯恩斯的总供给曲线被认为是一条水平线,如下图中的P0E0所示。

3、常规总供给曲线
      西方学者认为,在常规的情况下,短期总供给曲线位于两个极端之间,随着价格的上升,经济社会提供的总产量将增加。

考点2:宏观经济均衡的基本原理
      在短期中,充分就业和物价稳定是宏观经济试图达到的目标。如下图所示。AD是总需求曲线,AS是总供给曲线,两者相交于E0点,此时的均衡产量为yf,yf是充分就业的产量水平,此时宏观经济实现了均衡。

      当二者的交点偏离点E0时,总需求曲线(AD)和总供给曲线(AS)移动的情况如下:
(1)总需求曲线移动的后果
      初始状态处于充分就业、物价稳定的E0点。此时,如果总需求减少,AD向左移动到AD1的位置,这样,AD1曲线和AS曲线相交于E1点,E1的产量为y1,价格水平为P1,二者均低于充分就业的数值。这表明,经济社会处于萧条状态,偏离了均衡点。

(2)总供给曲线移动的后果
      在下图中,初始状态处于充分就业、物价稳定的E0点。此时,由于某种原因,AS曲线由AS0向左移动到AS1的位置,这样,AD曲线与AS1曲线相交于E1点,E1的产量为y1,价格水平为P1。价格P1大于P0,产量y1小于yf,这表明,经济社会处于失业和通货膨胀并存的状态,经济没有达到均衡。

本节小结
第五节  总需求和总供给
1、社会总需求、社会总供给的含义
2、 宏观经济均衡的基本原理

第六节  IS-LM模型
本节考点
1.产品市场和货币市场的一般均衡
2.IS-LM模型
考点1:产品市场和货币市场的一般均衡
(一)产品市场的一般均衡
(1)产品市场的均衡
      产品市场的均衡,是指产品市场上总供给与总需求相等。在两部门经济中,产品市场达到均衡的条件是总需求等于总供给,即投资等于储蓄(i=s)。假定消费函数为c=α+βy,投资函数为i=e-dr,这样,如果把两部门经济中的市场需求与供给的关系用经济模型表示出来,可得到下列三个关系式:
      i=e-dr
      s=-α+(1-β)y
      i=s
      将以上各关系式整理后可得:
    
      从上式可以看到,储蓄等于投资是使产品市场保持均衡的必要条件,则均衡的国民收入与利率之间存在着反方向变化的关系。
(2)IS曲线
      以纵轴代表利率,以横轴代表收入,则可得到一条反映收入和利率之间相互关系的曲线。将这条曲线称为IS曲线。
      IS曲线是描述产品市场达到均衡(i=s)时,国民收入与利率之间存在反方向变动关系的曲线。
    
(二)货币市场的一般均衡
(1)货币市场的均衡
      货币市场上的供给和需求的均衡决定了利率,而货币的供给量是由货币当局所控制,假定它是一个外生变量,所以,货币市场的均衡只能通过调节对货币的需求来实现。
(2)产生货币需求的动机
      产生货币需求的动机有交易动机、预防动机和投机动机三种。交易动机和预防动机与收入正相关,是收入的增函数。投机动机与利率负相关,是利率的减函数。
(3)LM曲线
      假定m代表实际货币供给量,当货币市场实现均衡时,有
                   m=L=L1(y)+L2(r)=ky-hr
      其中,L1是货币的交易需求(由交易动机和预防动机引起),L2是货币的投机需求。L1随收入增加而增加,L2随利率上升而减少。


      当m给定时,m=ky-hr的公式可表示货币市场达到均衡时的收入与利率的组合关系,这一关系的图形就被称为LM曲线。由于货币市场均衡时m=ky-hr,因此有:
    
考点2:IS-LM模型
      当IS曲线和LM曲线相交时,产品市场和货币市场同时实现了均衡。
      如下图所示,IS曲线和LM曲线相交于E点,在E点同时实现了两个市场的均衡,E点也同时决定了均衡收入和均衡利率。
    
      IS曲线和LM曲线把坐标平面分成了四个区域:Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ区域,这四个区域中的非均衡关系如下表所示:

      只有在IS曲线与LM曲线的交点,才会产生均衡收入和均衡利率。
      如果IS不均衡会导致收入变动:投资小于储蓄会导致收入下降,投资大于储蓄会导致收入上升;
      LM不均衡会导致利率变动:货币需求小于货币供给会导致利率下降,货币需求大于货币供给会导致利率上升。这种调整最终都会趋向均衡收入和均衡利率。
本节小结
第六节  IS-LM模型
1、产品市场和货币市场的一般均衡
2、IS-LM模型
第七节  可贷资金市场
本节考点
1.可贷资金市场均衡
2.外汇市场均衡
3.可贷资金市场与外汇市场同时均衡
考点1:可贷资金市场均衡
(一)可贷资金市场的定义
      可贷资金市场是指想借钱投资的人能够借贷资金、想储蓄的人可以提供资金的市场。
      投资是可贷资金需求的来源。可贷资金的供给来自国民储蓄,包括私人储蓄和公共储蓄。
    
(二)可贷资金的供给和需求曲线
      利率是贷款的价格。它代表贷款者从其储蓄或放贷中得到的货币量以及借款者要为借款支付的货币量。随着利率的上升,贷款者可以获得高利息,可贷资金供给量增加。然而,借款者需要支付高利息,可贷资金需求量减少。
      也就是说,可贷资金的供给曲线向右上方倾 斜,而可贷资金的需求曲线向右下方倾斜。
    
考点2:外汇市场均衡
      外汇市场均衡的条件:
      资本净流出NCO=净出口NX
      下图表明了外汇市场的需求与供给。需求曲线向右下方倾斜,即较低的真实汇率使美国的物品更加便宜,并增加了为购买这些物品而需求的美元量。供给曲线是垂直的,因为为资本净流出而供给的美元量并不取决于真实汇率。

考点3:可贷资金市场与外汇市场同时均衡
      图(a)表示可贷资金市场。可贷资金需求的主要来源国内投资和资本净流出,可贷资金供给主要来源于国民储蓄,均衡的真实利率(r1)使可贷资金需求量等于可贷资金供给量。

      图(b)表示资本净流出。
      它说明从(a)幅中得出的真实利率如何决定资本净流出。国内真实利率低使国内资产更为便宜,而这增加了资本净流 出。因此,(b)幅中的资本净流出曲线向右下方倾斜。

      图(c)表示外汇市场。
      对美元的需求来自净出口。外汇需求曲线向右下方倾斜,因为真实汇率上升减少了净出口。由于购买外国资产需要用外国通货,从(b)幅中得出的资本净流出量决定了用于兑换外国通货的美元的供给。供给曲线是垂直的,因为真实汇率并不影响资本净流出。均衡的真实汇率(E1)使外汇市场上美元的需求量等于供给量。


      图中所表示的两个市场决定了两个相对价格——真实汇率和真实利率。
      (a)幅中可贷资金市场需求和供给决定的真实利率是相对于未来物品与劳务的现期物品与劳务的价格。
      (c)幅中外汇市场需求和供给决定的真实汇率是相对于国外物品与劳务的国内物品与劳务的价格。这两个相对价格同时调整使可贷资金市场和外汇市场的供求达到均衡。当这两个相对价格调整时,它们就决定了国内投资、国民储蓄、净出口和资本净流出。
本节小结
第七节  可贷资金市场
1、可贷资金市场均衡
2、外汇市场均衡
3、可贷资金市场与外汇市场同时均衡

本章小结



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