营运资本是流动资产和流动负债的差额。营运资本管理可以分为流动资产管理和流动负债管理两个方面，前者是对营运资本投资的管理，后者是对营运资本筹资的管理。
营运资本投资管理分为流动资产投资政策和流动资产投资日常管理两部分。
（一）流动资产投资政策
| 含义 | 是指如何确定流动资产投资的相对规模。 流动资产的相对规模，通常用流动资产/收入的比率来衡量。它是流动资产周转次数的倒数，也称1元销售占用流动资产。 流动资产/收入比率＝流动资产/销售收入＝1元销售占用流动资产 | |
| 政策基本类型 | 保守型流动资产投资政策 | 保持较高的流动资产/收入比率 |
| 激进型流动资产投资政策 | 保持较低的流动资产/收入比率 | |
| 【提示】流动资产/收入比率的变化，可以反映流动资产投资政策的变化。 | ||
流动资产投资的日常管理，是流动资产投资政策的执行过程，流动资产投资的日常管理的主要内容包括现金管理、存货管理和应收账款管理。
（三）流动资产投资与企业价值
| 一个假设 | 在分析流动资产投资决策时我们通常假设：在不影响正常利润的情况下，节约流动资产投资可以增加企业价值。 |
| 长期角度论证 | 1.流动资产投资影响企业营运现金净流量 营运现金净流量＝税后经营利润＋折旧摊销－经营营运资本增加 【结论】在不影响公司正常盈利的情况下，降低营运资本投资可以增加营业现金净流量，增加公司价值。 |
| 短期角度论证 | 2.流动资产投资影响资本收益率 权益资本收益率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数 【结论】在不影响正常盈利情况下，节约流动资产投资可以提高总资产周转率，提高公司的资本收益率，增加企业价值。 |
