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2008年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案解析

来源:233网校 2008年9月23日

   3.C公司正在研究一项生产能力扩张计划的可行性,需要对资本成本进行估计。估计资本成本的有关资料如下:
  (1)公司现有长期负债:面值1000元,票面利率12%,每半年付息的不可赎回债券;该债券还有5年到期,当前市价1051.19元;假设新发行长期债券时采用私募方式,不用考虑发行成本。
  (2)公司现有优先股:面值100元,股息率10%,每季付息的永久性优先股。其当前市价116.79元。如果新发行优先股,需要承担每股2元的发行成本。
  (3)公司现有普通股:当前市价50元,最近一次支付的股利为4.19元/股,预期股利的永续增长率为5%,该股票的贝他系数为1.2.公司不准备发行新的普通股。
  (4)资本市场:国债收益率为7%;市场平均风险溢价估计为6%。
  (5)公司所得税税率:40%。

  要求:
  (1)计算债券的税后资本成本;
  (2)计算优先股资本成本;
  (3)计算普通股资本成本:用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计,以两者的平均值作为普通股资本成本;
  (4)假设目标资本结构是30%的长期债券、10%的优先股、60%的普通股,根据以上计算得出的长期债券资本成本、优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

  参考答案:


 参考答案:


 5.E公司是一个生产和销售电话的小型企业,主要有无绳电话和传真电话两种产品。公司最近开始试行作业成本计算系统,有关资料如下:

  (1)2008年年初制定了全年各月的作业成本预算,其中2008年8月份的预算资料如下:

 (2)8月4日,该公司承接了甲客户购买500部传真电话和2000部无绳电话的订单,有关的实际作业量如下:

(3)8月31日,为甲客户加工的产品全部完工。8月份各项作业成本实际发生额如下表所示(单位:元):

要求:
  (1)计算作业成本的预算分配率;
  (2)按预算分配率分配作业成本;
  (3)计算差异调整率;
  (4)分别计算甲客户无绳电话和传真电话的实际作业总成本。

  参考答案:

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