2013年中级会计职称考试《财务管理》第二章冲刺习题演练

　　四、计算分析题
　　1.
　　【答案】
　　（1）A股票的β＞1，说明该股票所承担的系统风险大于市场投资组合的风险（或A股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的1.5倍）
　　B股票的β=1，说明该股票所承担的系统风险与市场投资组合的风险一致（或B股票所承担的系统风险等于市场投资组合的风险）
　　C股票的β＜1，说明该股票所承担的系统风险小于市场投资组合的风险（或C股票所承担的系统风险等于市场投资组合风险的0.5倍）
　　（2）A股票的必要收益率=6％+1.5×（10％-6％）=12％
　　（3）甲种投资组合的β系数=1.5×50％+1.0×30％+0.5×20％=1.15
　　甲种投资组合的风险收益率=1.15×（10％-6％）=4.6％
　　（4）乙种投资组合的β系数=3.6％/（10％-6％）=0.9
　　乙种投资组合的必要收益率=6％+3.6％=9.6％
　　或者：乙种投资组合的必要收益率=6％+0.9×（10%-6%）=9.6％
　　（5）甲种投资组合的β系数（1.15）大于乙种投资组合的β系数（0.9），说明甲投资组合的系统风险大于乙投资组合的系统风险。
　　2.
　　【答案】
　　甲方案：
　　付款总现值=24×（P/A，10%，5）×（1+10%）=24×3.7908×（1+10%）=100.08（万元）。
　　乙方案：
　　付款总现值=26×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）=26×3.7908×0.9091=89.60（万元）。
　　丙方案：
　　付款总现值=25×（P/A，10%，5）=25×3.7908=94.77（万元）。
　　通过计算可知，该公司应选择乙方案。

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