2014年证券投资基金考点速记第十四章

第十四章 债券投资组合管理

【本章测试】【考点精讲】

　　【考点一】债券收益率及收益率曲线
　　一、债券收益率的衡量
　　1．单一债券收益率的衡量
　　对于一年付息一次的债券而言，债券的到期收益率计算公式为：
　　
　　式中：P——债券价格；
　　C——债券利息；
　　y——到期收益率；
　　n——到期年数；
　　F——债券面值。
　　2．债券投资组合收益率的衡量
　　一般用两种常规性方法来计算投资组合的收益率，即加权平均投资组合收益率与投资组合内部收益率。
　　二、影响收益率的因素
　　息票利率、再投资利率和未来到期收益率是债券收益率的构成因素；而基础利率、发行人类型、发行人的信用度、期限结构、流动性、税收负担等可能影响上述三个方面，从而最终影响债券投资收益率。
　　三、收益率曲线
　　收益率曲线反映了市场的利率期限结构，对于收益率曲线不同形状的解释产生了不同的期限结构理论，主要包括预期理论、市场分割理论与优先置产理论。

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