全国银行间债券市场债券回购业务是指以商业银行等金融机构为主的机构投资者之间以询价方式进行的债券交易行为。
(一)全国银行间市场质押式回购参与者
全国银行间债券回购参与者包括：1．在中国境内具有法人资格的商业银行及其授权分支机构；2．在中国境内具有法人资格的非银行金融机构和非金融机构；3．经中国人民银行批准经营人民币业务的外国银行分行。
上述金融机构可直接进行债券交易和结算，也可委托结算代理人进行债券交易和结算；非金融机构应委托结算代理人进行债券交易和结算，且只能委托开展现券买卖和逆回购业务。结算代理人是指经中国人民银行批准，代理其他参与者办理债券交易和结算的金融机构。目前，具有结算代理人资格的金融机构主要有各全国性商业银行、烟台住房储蓄银行和部分符合条件的城市商业银行。
例9—5(2012年3月考题·单选题)
全国银行间市场债券质押式回购参与者中的非金融机构（ ）。
A．可直接进行债券交易和结算，但只能开展现券买卖业务
B．应委托结算代理人进行债券交易和结算，且只能委托开展现券买卖和逆回购业务
C．可直接进行债券交易和结算，但只能直接开展现券买卖和逆回购业务
D．既可直接进行债券交易和结算，也可委托结算代理人进行债券交易和结算
【参考答案】B
【解析】全国银行间市场债券质押式回购参与者中的金融机构可直接进行债券交易和结算，也可委托结算代理人进行债券交易和结算；非金融机构应委托结算代理人进行债券交易和结算，且只能委托开展现券买卖和逆回购业务。
(二)全国银行间市场质押式回购成交合同
回购成交合同是回购双方就回购交易所达成的协议。回购成交合同应采用书面形式。
(三)全国银行间市场质押式回购交易品种及交易单位
2002年发布的《全国银行间债券市场债券交易规则》第6条规定：
1．全国银行间债券市场质押式回购期限最短为1天，最长为1年。买断式回购期限最短1天，最长91天。
2．全国银行间债券市场回购交易数额最小为债券面额10万元，交易单位为债券面额1万元。
3．回购利率，由交易双方自行确定。
4．回购期间，交易双方不得动用质押的债券。回购到期应按照合同约定全额返还回购项下的资金，并解除质押关系。
(四)全国银行间市场质押式回购询价交易方式
全国银行间市场债券交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。债券交易采用询价交易方式，包括自主报价、格式化询价、确认成交3个交易步骤。回购交易成交后，最后一个步骤是成交双方办理债券和资金的结算。
第一步，自主报价分为公开报价和对话报价。公开报价是指参与者为表明自身交易意向而面向市场做出的、不可直接确认成交的报价。对话报价是指参与者为达成交易而直接向交易对手方做出的、对手方确认即可成交的报价。
公开报价分为单边报价和双边报价。
第二步，格式化询价是指参与者必须按照交易系统规定的格式内容填报自己的交易意向。未按规定作的报价为无效报价。
第三步，确认成交。确认成交须经过“对话报价——确认”的过程，即一方发送的对话报价，由对手方确认后成交，交易系统及时反馈成交。交易一经确认成交，则参与者不得擅自进行修改或撤销。
第四步，结算。
(五)全国银行间市场质押式回购违规行为及处罚
《全国银行间债券市场交易管理办法》第34条规定，债券回购业务参与者有下列行为之一的，由中国人民银行给予警告，并可处3万元人民币以下的罚款，可暂停或取消其债券交易业务资格；对直接负责的主管人员和直接责任人员，由其主管部门给予纪律处分。
例9—6(2012年3月考题·多选题)
下列行为属于《全国银行间债券市场交易管理办法》第三十四条规定的违规行为的有（ ）。
A．违规操作对交易系统和债券簿记系统造成破坏
B．操纵债券交易价格
C．交易双方自行确定回购利率
D．制造并提供虚假资料和交易信息
【参考答案】ABD
【解析】《全国银行间债券市场交易管理办法》第34条规定的违规行为的有：擅自从事借券、租券等融券业务；擅自交易未经批准上市债券；制造并提供虚假资料和交易信息；操纵债券交易价格，或制造债券虚假价格；系遵守有关规则或协议并造成严重后果；违规操作对交易系统和债券簿记系统造成破坏。
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