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2014年证券从业《发行与承销》考试要点解析:第九章

来源:233网校 2014年1月30日
  要点三
  (国债销售价格及其影响因素)
  1.国债销售的价格
  (1)传统的行政分配和承购包销:国债以面值出售,不存在承销商确定销售价格的问题。(如凭证式)
  (2)在现行多种价格的公开招标方式下,每个承销商的中标价格与财政部按市场情况和投标情况确定的发售价格是有差异的。因此,财政部允许承销商在发行期内自定销售价格。
  2.影响国债销售价格的因素
  (1)市场利率。市场利率的高低及其变化对国债销售价格起着显著的导向作用。
  (2)承销商承销国债的中标成本。
  (3)流通市场中可比国债的收益率水平。
  (4)国债承销的手续费收入。
  (5)承销商所期望的资金回收速度。
  (6)其他国债分销过程中的成本。

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