货币市场的含义与特点

（1）货币市场概念和特点
概念：货币市场是指以短期金融工具为媒介进行的、期限在一年以内（含一年）的短期资金融通市场，主要包括同业拆借市场、回购市场 票据市场、大额可转让定期存单市场等。
特点：低风险 低收益；期限短、流动性高；交易量大、交易频繁
（2）主要货币市场工具

（1）资本市场概念和特点
概念：指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。
特点：风险大、收益较高、期限长、流动性差。
（2）股票市场
①股票的本质 股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。 ②股票的分类

③我国的多层次资本市场（场外市场和场内市场）

（3）长期债券市场
①概念：债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证。
②功能：融资功能、资源优化配置功能、投资功能、宏观调控功能以及防范金融风险功能。
③债券的发行与定价

④债券价格指数
债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。目前，中债指数产品体系主要包括中债总指数、中债成分指数、中债定制指数、中债策略型指数、中债投资者分类指数、中债外币计价指数、中债绿色系列指数、中债美元债券指数、中债离岸人民币债指数等。

1.同业拆借市场的含义
同业拆借市场是银行等金融机构间的短期资金借贷市场。同业拆借市场是金融机构进行流动性管理的重要场所，主要满足金融机构日常资金的支付清算和短期融通需要。
2.同业拆借市场的特点
（1）资金融通的期限较短，主要用于金融机构临时性资金需要；
（2）同业拆借是在无担保条件下进行的资金与信用的直接交换，潜在信用风险较高，因此要求拆借主体具有较高的信用等级。
（3）同业拆借形成的资金价格信号，反映了整个金融体系的资金供求状况和流动性状况，在货币政策传导和整个金融市场中起到基础性作用。

1.回购协议和回购市场的含义
（1）回购市场是指对回购协议进行交易的短期融资市场。
（2）回购协议是指交易的一方将持有的债券卖出，并在未来约定的日期以约定的价格将债券买回的协议。
2.回购交易的特点
（1）以回购方式进行的债券交易其实是一种有抵押的贷款（准确来讲应该是质押贷款）：债券的购买，实际是买方将资金借给卖方；约定卖方在规定的时间购回，实际是通过购回债券归还借款；抵押品就是相关的债券。
（2）在回购交易中，交易双方是以短期融资为目的，其期限通常在一年以内。
（3）债券回购是金融机构之间以债券为抵押的短期资金的融通，风险较低，其标的物一般是信用等级高的政府债券。
（4）由于回购利率较低，对少量资金而言，交易成本高，因此，债券回购以大宗交易为主。

1.传统的票据市场
传统的票据市场指的是在商品交易和资金往来过程中产生的以汇票、本票和支票的发行、担保、承兑、贴现来实现短期资金融通的市场。票据是约定由债务人按期无条件支付一定金额，并可以转让流通的债务凭证。票据主要有三类，即汇票、本票、支票。票据市场主要包括票据承兑市场和票据贴现市场。
商业汇票由企业签发，向银行申请办理承兑，银行承诺商业汇票到期日支付汇票金额。商业汇票承兑后，持票企业可以背书转让，也可以向银行申请贴现。
贴现是指商业票据的持票人将其持有的未到期商业票据转让给银行，银行扣除贴息后将余款支付给持票人。银行在需要资金时，可以将贴现收进的未到期票据向其他商业银行转贴现，或向中央银行进行再贴现。
2.现代商业票据市场
现代商业票据大多已和商品交易脱离关系，演变为一种专供在货币市场上融资的票据，发行人与投资者成为一种单纯的债务和债权关系，从而摆脱了商品买卖与劳务供应关系。而票面金额也演变为标准单位，一般为10万美元以上。由于期限较短，以30天以下的票据交易为主，所以一般只有发行市场，少有二级市场。这时的商业票据市场指由具有高信用等级的大企业和财务公司发行短期无担保债券筹措资金的短期融资场所。
3.作为现代金融市场中公开发行和交易的金融工具，商业票据已经与传统意义的商业票据有很大区别：
（1）现代意义的商业票据与具体的商品交易无关，也不需要真实的商品交易为背景；
（2）商业票据以在货币市场上公开发行方式出售，票据面额、期限、利率不再因商品交易的具体条件而各不相同，而是面额、期限、利率趋于整齐划一；
（3）商业票据的性质属于本票，发挥融资功能，不再限于支付结算手段。

1.大额可转让定期存单的含义
大额可转让定期存单，简称CDs，是由商业银行发行的、有固定面额和约定期限并可以在市场上转让流通的存款凭证。
通过发行大额可转让定期存单，银行可以获得稳定的资金来源，增强贷款能力，增加负债管理工具，也为投资者提供了一种投资工具。
2.大额可转让定期存单的特点
大额可转让定期存单与传统的定期存款相比具有以下不同的特点：
（1）定期存款记名而且不可以转让，没有特定的流通市场； 大额可转让定期存单则是不记名而且可以转让，有专门的大额可转让定期存单二级市场可以进行流通转让。
（2）定期存款金额往往根据存款人意愿决定，数额大小并不固定；大额可转让定期存单则一般面额固定，而且都比较大。
（3）定期存款可以提前支取，只是所得利息要低于原来的固定利率计算的利息；大额可转让定期存单不可提前支取，但可以在二级市场上转让。

资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、 期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。
资本市场的主要特点是：风险大、收益较高； 期限长、流动性差。

股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。
1.股票的本质
股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。
就其性质来看：股票是股份公司资本的构成部分，代表着股东对公司的所有权，是代表一定经济利益分配权利的资本证券。
股票的持有者即为发行股票的公司的股东，可以凭借股票来证明自己的股东身份，有权参加股份公司的股东大会、对股份公司的经营发表意见、参与公司的决策； 股票持有者还可以凭借股票参加股份发行企业的利润分配，分享公司的利益，但也要分担公司的责任和经营风险。
2.股票的分类

3.我国多层次股票市场的发展

我国股票市场发展开始于20世纪80年代。
1984年，党的十二届三中全会通过《中共中央关于经济体制改革的决定》，一些大型国企纷纷进行股份制试点，股票在一级市场上开始出现。
1990年11月上海证券交易所成立，1990年12月深圳证券交易所成立。
1992年中国证监会成立，资本市场走上规范化发展道路。
2004年国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》后，我国资本市场进行了股权分置改革等一系列重大改革。
2004年深圳证券交易所设立中小板。
2009年推出创业板。
2012年设立全国中小企业股份转让系统和推进券商柜台交易市场试点，各地纷纷建立区域性股权交易。
与此同时，证券市场对外开放步伐逐步加快，1991年，推出了人民币特种股票（B股），1993年6月境内企业逐渐开始在香港、纽约、伦敦和新加坡等海外市场上市。2002年允许合格境外机构投资者进入我国证券市场，2006年允许经批准合格境内投资者投资境外证券市场。此后，国内大型企业境外上市融资额逐年上升，并允许合格条件的外商投资股份公司申请在中国境内上市，同时也允许外国投资者对A股进行一定限度的战略性投资和并购。我国多层次股票市场体系已初步形成。
我国多层次股票市场分为场内市场和场外市场，场内市场主要包括沪深主板市场、中小企业板市场和创业板市场，场外市场包括全国中小企业股份转让系统、区域股权交易市场以及已试点的券商柜台交易市场。

债券市场是指债券发行和交易的场所。作为金融市场的一个重要组成部分，债券市场具有融资功能、资源优化配置功能、投资功能、宏观调控功能以及防范金融风险功能。
作为资本市场的重要组成部分，长期债券市场是指政府、企业和金融机构等募集长期资金的主要场所。
1.债券概述
债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证，一般要载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。
按不同角度可以对债券进行不同分类：
（1）按发行主体分类可分为国家债券、地方政府债券、公司债券和金融债券。
（2）按利率是否固定分类可分为固定利率债券、浮动利率债券。
（3）按利息支付方式分类可分为普通债券、附息债券、贴现债券、零息债券。
（4）按有无担保分类可分为信用债券、担保债券。
（5）按是否可转换可分为可转换债券与不可转换债券。
（6）按募集方式可分为公募债券和私募债券。
2、债券的发行与定价

3、债券价格指数
债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。这一指数是根据债券市场价值收益或投资报酬率所制定出来的市场基准，以衡量债券市场的价值，反映债券市场价格的总趋势和投资回报的总水平。
我国于2002年由中央国债登记结算有限公司公司开始发布中国债券指数系列。目前，中债指数产品体系主要包括中债总指数、中债成分指数、中债定制指数、 中债策略型指数、中债投资者分类指数、中债外币计价指数、中债绿色系列指数、中债美元债券指数、中债离岸人民币债指数等。