财务活动

财务管理是利用价值形式对企业生产经营过程进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综合性管理工作。

（一）财务活动

1.定义：企业财务活动是指以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，它贯穿于企业经营过程的始终。

2.内容

（1）筹资活动。

企业筹集资金表现为企业资金的流入。

企业偿还借款、支付利息、支付股利以及支付各种筹资费用等则表现为企业资金的流出。

这种因为资金筹集而产生的资金收支，是由企业筹资而引起的财务活动。

（2）投资活动。

投资活动是企业将筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。

企业无论进行哪种方式的投资，都会引起资金的流出，同时取得利润或投资收益时，形成资金流入。

投资引起的资金流入和流出构成了企业投资引起的财务活动。

（3）资金营运活动。

企业的日常生产经营活动发生各种各样的资金收支。企业的资金不断循环和周转，企业采购材料、支付工资和其他营业费用时，资金流出企业。企业以现销方式销售产品或商品时，资金流入企业。

企业经营过程中产生的资金收支，属于企业经营引起的财务活动。

（4）利润分配活动。

税后利润的分配顺序依次为按10%的比例提取法定公积金、提取任意公积金、向股东（投资者）支付股利（分配利润）。

（二）财务关系

（1）企业与政府的财务关系——强制性分配关系

（2）企业与股东的财务关系——资本收益分配关系

股东依法向企业投入资金，形成企业的股本或实收资本，企业则承担向股东支付股利和资本保值增值责任。

（3）企业与债权人的财务关系——建立在契约之上的债务—债权关系

企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金。

（4）企业与受资者的财务关系——所有权性质的投资与受资的关系

企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业（受资者）投资，受资者承担支付股利和资本保值增值责任。

（5）企业与债务人的财务关系——债权—债务关系

企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给债务人，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。

（6）企业与企业内部各单位的财务关系：是企业内部资金使用中的权责关系、利益分配关系与内部结算关系。

（7）企业与员工的财务关系：是以权、责、绩为依据的在劳动成果基础上的分配关系。

（一）财务计划与决策

（1）财务预测与财务计划。

财务计划的基础是财务预测，财务预测的主要方法是销售百分比法。销售百分比法是假定资产和负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比测算各类资产及总资产、各类负债及总负债，然后确定筹资计划。

上年实际资产（负债）总额/上年实际销售收入*100%=本年预计资产（负债）总额/本年预计销售收入*100%

【例】假设ABC公司2023年实际销售收入为2000万元，2024年预计销售收入为2500万元，2023年资产总计和负债总计分别为3000万元、1500万元，假设2024年资产、负债销售百分比不变，试测算ABC公司2024年的筹资额。

2024年预计资产总计＝2500×（3000÷2000×100%）＝3750（万元）。

2024年预计负债总计＝2500×（1500÷2000×100%）＝1875（万元）。

2024年预计筹资额＝（2024年预计资产总计－2023年资产总计）－（2024年预计负债总计－2023年负债总计）＝（3750－3000）－（1875－1500）＝375（万元）。

（2）财务决策：是按照财务战略目标的总体要求，利用特定的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。

财务决策是财务管理的核心。

财务决策按决策内容可以分为投资决策、筹资决策和股利分配决策。

筹资决策基本思想是平衡资本成本和筹资风险后安排资金来源的最佳结构。

（二）财务预算与控制

1.财务预算：是根据财务战略、财务计划和各种预测信息,确定预算期内各项预算指标的过程。

（1）按出发点的特征不同，编制预算的方法可分为增量预算法和零基预算法两大类。

1）增量预算法：又称调整预算法，是以基期水平为基础，分析预算期业务量水平及有关影响因素的变动情况，通过调整基期项目及数额，编制相关预算的方法。

优点：是操作相对容易，协调预算容易实现；

缺点：是当预算期的情况发生变化时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰，可能导致预算不准确，不利于调动各部门实现预算目标的积极性。

2）零基预算法：是“以零为基础编制预算”的方法，采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能情况分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。

优点：是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性；

缺点：是编制工作量大。

（2）按业务量基础的数量特征不同，编制预算的方法可分为固定预算法和弹性预算法两大类。

1）固定预算法：又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法。

固定预算法存在适应性差和可比性差的缺点，一般适用于经营业务稳定的企业。

2）弹性预算法：又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制的系列预算方法。

与按特定业务量水平编制的固定预算相比，弹性预算有两个显著特点：①弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围；②弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。

（3）按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法两大类。

1）定期预算法：是以固定不变的会计期间为预算期间编制预算的方法。

优点：采用定期预算法编制预算,可以保证预算期间与会计期间在时期上的配比,便于依据会计报告的数据与预算的比较来考核和评价预算的执行结果。

缺点：定期预算法不利于前后各个期间的预算衔接,不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。

2）滚动预算法：又称连续预算法，是在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后推移，使预算期间保持一定的时期跨度。

采用滚动预算法编制预算，按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

2.财务控制

（1）财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。

（2）财务控制实施的步骤主要有：①制定控制标准，分解落实责任。②实施追踪控制，及时调整误差。③分析执行情况，进行总结、考核、奖惩。

（3）财务控制的重点是成本控制和财务风险控制。

1)企业成本控制要落实全周期成本控制、作业成本控制、战略成本控制、全程动态成本控制等原则，企业成本控制水平反映企业的盈利能力和核心竞争力。

2）企业财务风险控制包括筹资风险控制、投资风险控制、流动性风险控制、资金回收风险控制四个方面，企业财务风险控制事关企业的发展质量甚至“生死存亡”。

（三）财务分析与考核

（1）财务分析

1)含义：是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。

2）内容主要包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、成长能力分析及综合分析。财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法等。

（2）财务考核：是将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人是否完成任务的过程。财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。　

（一）财务管理的目标

1.利润最大化

这种观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加得越多，越接近企业的目标。

（1）优点：有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。在实务中这种目标容易被人理解，操作性很强。

（2）缺点：

①没有考虑利润的取得时间，忽视了资金的时间价值。

②没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题。

③没有考虑投入与产出的关系。

2.每股收益（权益资本净利率）最大化

（1）对股份有限公司而言，每股收益是企业实现的净利润减去优先股股息后，除以发行在外的普通股股数得出的。

（2）对非股份有限公司而言，通常是以权益资本净利率的最大化为理财目标，其计算方法是企业净利润总额除以平均所有者权益。

（3）以每股收益（权益资本净利率）最大化为目标的思想，是把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，这点对利润最大化指标的缺陷进行了修正，但该指标仍然存在没有考虑时间价值和风险的缺点。

3.股东财富最大化

该观点从股东的利益出发，认为股东财富最大化是财务管理的最终目标。股东财富最大化也可以理解为股票价格或股票市值最大化。

股东财富最大化目标的优点：

（1）考虑了风险因素，风险的高低会对股票价格产生重要影响。

（2）在一定程度上能够避免企业在追求利润上的短期行为；

（3）上市公司股价比较容易量化，因此，股东财富最大化目标也比较容易量化，便于考核和奖惩。

（4）考虑了资金的时间价值。股票价格会受到企业未来收益的影响，即受到收益发生时间的影响，因此，这个指标体现了资金的时间价值。

以股东财富最大化为目标存在的缺点：

（1）适用范围窄，只适用于上市公司；

（2）只强调股东的利益，而忽略了其他利益相关者的利益；

（3）随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生，使得各主体利益不平衡；

（4）股票价格是衡量股东财富的重要标准，但股票价格受多种因素影响，并非都是企业所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

4.企业价值最大化

（1）企业是多边契约关系的总和：除了股东，政府、债权人、职工等利益相关者也承担了相应的风险，应该分享利益。

（2）企业价值最大化目标认为只有协调各方利益，将各利益相关者的目标与企业的长期稳定发展和企业总体价值的不断增长相联系，才能使各方获利。

（3）企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。

（4）以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下优点：

1）考虑了报酬实现的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

2）考虑了风险与报酬的关系；

3）避免了企业在追求利润上的短期行为；

4）把各方的利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾企业利益相关者的利益。

（5）当前学术界比较认可的企业理财目标是企业价值最大化。

（二）财务管理的社会责任

企业对于合同利益相关者的社会责任主要包括：安全生产、劳动保护、改善工作条件；增加福利；尊重员工利益、人格和习俗；设计人性化的工作方式；友善对待供应商。

企业对待非合同利益相关者的社会责任主要有：

环境保护，例如使排污标准降低至法定标准之下，节约能源等；

产品安全，例如即使消费者使用不当也不会构成危险等；

市场营销，例如广告具有高尚情趣、不在某些市场销售自己的产品等；

对社区活动的态度，例如，赞助当地活动、支持公益活动、参与灾害救助等。

（三）财务管理目标与财务管理社会责任的关系

1.有的企业财务管理的目标与其应尽的社会责任有严重不一致的地方。

2.从整体的角度上来看，企业财务管理的目标与社会责任的目标在许多方面都是一致的。企业在目标实现的过程中可以产生很多有利于社会稳定和发展的因素。企业创造财富，实现其自身价值的最大化，也是为社会财富的积累作贡献。

3.2022年3月，国务院国资委成立社会责任局。社会责任局的职能之一是抓好中央企业社会责任体系构建工作，指导推动企业积极践行ESG理念，主动适应、引领国际规则标准制定，更好推动可持续发展。

ESG是环境、社会和公司治理的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。

环境方面（E）包括碳排放、环境政策、废物污染及管理政策、能源使用及管理、自然资源消耗及管理、生物多样性、合规性等；

社会方面（S）包括性别平衡、人权政策、社团、健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、合规性等；

治理方面（G）包括公司治理、贪污受贿处理、反不正当竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性等。

（1）企业与政府的财务关系——强制性分配关系

（2）企业与股东的财务关系——资本收益分配关系

股东依法向企业投入资金，形成企业的股本或实收资本，企业则承担向股东支付股利和资本保值增值责任。

（3）企业与债权人的财务关系——建立在契约之上的债务—债权关系

企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金。

（4）企业与受资者的财务关系——所有权性质的投资与受资的关系

企业以购买股票或直接投资的形式向其他企业（受资者）投资，受资者承担支付股利和资本保值增值责任。

（5）企业与债务人的财务关系——债权—债务关系

企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给债务人，有权要求其债务人按约定的条件支付利息和归还本金。

（6）企业与企业内部各单位的财务关系：是企业内部资金使用中的权责关系、利益分配关系与内部结算关系。

（7）企业与员工的财务关系：是以权、责、绩为依据的在劳动成果基础上的分配关系。

（1）财务预测与财务计划。

财务计划的基础是财务预测，财务预测的主要方法是销售百分比法。销售百分比法是假定资产和负债与销售收入存在稳定的百分比关系，根据预计销售收入和相应的百分比测算各类资产及总资产、各类负债及总负债，然后确定筹资计划。

上年实际资产（负债）总额/上年实际销售收入*100%=本年预计资产（负债）总额/本年预计销售收入*100%

【例】假设ABC公司2023年实际销售收入为2000万元，2024年预计销售收入为2500万元，2023年资产总计和负债总计分别为3000万元、1500万元，假设2024年资产、负债销售百分比不变，试测算ABC公司2024年的筹资额。

2024年预计资产总计＝2500×（3000÷2000×100%）＝3750（万元）。

2024年预计负债总计＝2500×（1500÷2000×100%）＝1875（万元）。

2024年预计筹资额＝（2024年预计资产总计－2023年资产总计）－（2024年预计负债总计－2023年负债总计）＝（3750－3000）－（1875－1500）＝375（万元）。

（2）财务决策：是按照财务战略目标的总体要求，利用特定的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。

财务决策是财务管理的核心。

财务决策按决策内容可以分为投资决策、筹资决策和股利分配决策。

筹资决策基本思想是平衡资本成本和筹资风险后安排资金来源的最佳结构。

1.财务预算：是根据财务战略、财务计划和各种预测信息,确定预算期内各项预算指标的过程。

（1）按出发点的特征不同，编制预算的方法可分为增量预算法和零基预算法两大类。

1）增量预算法：又称调整预算法，是以基期水平为基础，分析预算期业务量水平及有关影响因素的变动情况，通过调整基期项目及数额，编制相关预算的方法。

优点：是操作相对容易，协调预算容易实现；

缺点：是当预算期的情况发生变化时，预算数额会受到基期不合理因素的干扰，可能导致预算不准确，不利于调动各部门实现预算目标的积极性。

2）零基预算法：是“以零为基础编制预算”的方法，采用零基预算法在编制费用预算时，不考虑以往期间的费用项目和费用数额，主要根据预算期的需要和可能情况分析费用项目和费用数额的合理性，综合平衡编制费用预算。

优点：是不受前期费用项目和费用水平的制约，能够调动各部门降低费用的积极性；

缺点：是编制工作量大。

（2）按业务量基础的数量特征不同，编制预算的方法可分为固定预算法和弹性预算法两大类。

1）固定预算法：又称静态预算法，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定的业务量水平作为唯一基础来编制预算的方法。

固定预算法存在适应性差和可比性差的缺点，一般适用于经营业务稳定的企业。

2）弹性预算法：又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内可能的一系列业务量水平编制的系列预算方法。

与按特定业务量水平编制的固定预算相比，弹性预算有两个显著特点：①弹性预算是按一系列业务量水平编制的，从而扩大了预算的适用范围；②弹性预算是按成本性态分类列示的，在预算执行中可以计算一定实际业务量的预算成本，以便于预算执行的评价和考核。

（3）按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法两大类。

1）定期预算法：是以固定不变的会计期间为预算期间编制预算的方法。

优点：采用定期预算法编制预算,可以保证预算期间与会计期间在时期上的配比,便于依据会计报告的数据与预算的比较来考核和评价预算的执行结果。

缺点：定期预算法不利于前后各个期间的预算衔接,不能适应连续不断的业务活动过程的预算管理。

2）滚动预算法：又称连续预算法，是在上期预算完成情况的基础上，调整和编制下期预算，并将预算期间逐期连续向后推移，使预算期间保持一定的时期跨度。

采用滚动预算法编制预算，按照滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动。

2.财务控制

（1）财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。

（2）财务控制实施的步骤主要有：①制定控制标准，分解落实责任。②实施追踪控制，及时调整误差。③分析执行情况，进行总结、考核、奖惩。

（3）财务控制的重点是成本控制和财务风险控制。

1)企业成本控制要落实全周期成本控制、作业成本控制、战略成本控制、全程动态成本控制等原则，企业成本控制水平反映企业的盈利能力和核心竞争力。

2）企业财务风险控制包括筹资风险控制、投资风险控制、流动性风险控制、资金回收风险控制四个方面，企业财务风险控制事关企业的发展质量甚至“生死存亡”。

（1）财务分析

1)含义：是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。

2）内容主要包括：偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析、成长能力分析及综合分析。财务分析的方法主要有比较分析法、比率分析法、综合分析法等。

（2）财务考核：是将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人是否完成任务的过程。财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。　

1.利润最大化

这种观点认为，利润代表了企业新创造的财富，利润越多说明企业财富增加得越多，越接近企业的目标。

（1）优点：有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。在实务中这种目标容易被人理解，操作性很强。

（2）缺点：

①没有考虑利润的取得时间，忽视了资金的时间价值。

②没能有效地考虑取得利润所承担的风险问题。

③没有考虑投入与产出的关系。

2.每股收益（权益资本净利率）最大化

（1）对股份有限公司而言，每股收益是企业实现的净利润减去优先股股息后，除以发行在外的普通股股数得出的。

（2）对非股份有限公司而言，通常是以权益资本净利率的最大化为理财目标，其计算方法是企业净利润总额除以平均所有者权益。

（3）以每股收益（权益资本净利率）最大化为目标的思想，是把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，这点对利润最大化指标的缺陷进行了修正，但该指标仍然存在没有考虑时间价值和风险的缺点。

3.股东财富最大化

该观点从股东的利益出发，认为股东财富最大化是财务管理的最终目标。股东财富最大化也可以理解为股票价格或股票市值最大化。

股东财富最大化目标的优点：

（1）考虑了风险因素，风险的高低会对股票价格产生重要影响。

（2）在一定程度上能够避免企业在追求利润上的短期行为；

（3）上市公司股价比较容易量化，因此，股东财富最大化目标也比较容易量化，便于考核和奖惩。

（4）考虑了资金的时间价值。股票价格会受到企业未来收益的影响，即受到收益发生时间的影响，因此，这个指标体现了资金的时间价值。

以股东财富最大化为目标存在的缺点：

（1）适用范围窄，只适用于上市公司；

（2）只强调股东的利益，而忽略了其他利益相关者的利益；

（3）随着产权的交易，股东凭借自己的有利地位侵犯其他利益主体的行为时有发生，使得各主体利益不平衡；

（4）股票价格是衡量股东财富的重要标准，但股票价格受多种因素影响，并非都是企业所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

4.企业价值最大化

（1）企业是多边契约关系的总和：除了股东，政府、债权人、职工等利益相关者也承担了相应的风险，应该分享利益。

（2）企业价值最大化目标认为只有协调各方利益，将各利益相关者的目标与企业的长期稳定发展和企业总体价值的不断增长相联系，才能使各方获利。

（3）企业价值最大化作为财务管理的目标，比以股东财富最大化作为财务管理目标更科学。

（4）以企业价值最大化作为财务管理的目标，具有以下优点：

1）考虑了报酬实现的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

2）考虑了风险与报酬的关系；

3）避免了企业在追求利润上的短期行为；

4）把各方的利益纳入到企业价值这个指标中，兼顾企业利益相关者的利益。

（5）当前学术界比较认可的企业理财目标是企业价值最大化。

1.有的企业财务管理的目标与其应尽的社会责任有严重不一致的地方。

2.从整体的角度上来看，企业财务管理的目标与社会责任的目标在许多方面都是一致的。企业在目标实现的过程中可以产生很多有利于社会稳定和发展的因素。企业创造财富，实现其自身价值的最大化，也是为社会财富的积累作贡献。

3.2022年3月，国务院国资委成立社会责任局。社会责任局的职能之一是抓好中央企业社会责任体系构建工作，指导推动企业积极践行ESG理念，主动适应、引领国际规则标准制定，更好推动可持续发展。

ESG是环境、社会和公司治理的缩写，是一种关注企业环境、社会、治理绩效的投资理念和企业评价标准。

环境方面（E）包括碳排放、环境政策、废物污染及管理政策、能源使用及管理、自然资源消耗及管理、生物多样性、合规性等；

社会方面（S）包括性别平衡、人权政策、社团、健康安全、管理培训、劳动规范、产品责任、合规性等；

治理方面（G）包括公司治理、贪污受贿处理、反不正当竞争、风险管理、税收透明、公平的劳动实践、道德行为准则、合规性等。