22.只要两种证券的相关系数小于1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。（）
【答案】√
【解析】对于两种证券形成的投资组合，投资组合的标准差，而，又由于，所以，即=小于，由此可见，只要两种证券的相关系数小于1,证券组合报酬率的标准差就小于各证券报酬率标准差的加权平均数。
23.某公司1996年1月1日发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券。
假设：
（1）1998年1月1日投资者准备购买，市场利率12%，价格为1180元，一次还本付息，单利计息。
（2）其他条件同上，分期付息，每年年末付一次利息。
针对以上（1）、（2）两种付息方式，分别考虑如何计算1998年1月1日该债券的价值？
（3）1999年1月1日以1010元价格购买，一次还本付息，到期收益率？
（4）其他条件同（3），分期付息，每年年末付一次利息，到期收益率？
【答案】
（1）一次还本付息：
债券的价值=1000×（1+5×10%）×（P/S，12%，3）
=1500×0.7118
=1067.7(元)低于价格1180元,所以,不应该购买。
（2）分期付息，每年年末付一次利息：
债券的价值=1000×10%×（P/A，12%，3）+1000×（P/S，12%，3）
=100×2.4018+1000×0.7118
=951.98(元)低于价格1180元,所以,不应该购买。
