要求就以下各不相关的问题回答：
（1）2006年的可持续增长率；
（2）根据（1），外部融资销售增长比为30%，则外部融资额为多少？
（3）根据（2），若通过发行债券融资，面值为30万元，发行费用为5万元，一次还本付息，票面利率为10%，5年期。在考虑货币时间价值的前提下，该债券的税后个别资本成本；
（4）2005年的现金债务总额比。
【答案及解析】
（1）2005年权益乘数为4，则，资产负债率为75%
2005年年末资产总额为2000万元，负债总额为1500万元，所有者权益总额为500万元
2006年的可持续增长率=100/（500-40）×（1-60%）=8.7%,或
=100/500×（1-60%）/[1-100/500×（1-60%）]= 8.7%
(2)新增销售额=1000×8.7%=87(万元)
外部融资额=新增销售额×外部融资销售增长比=87×30%=26.1(万元)
(3)26.1=30(1+5×10%)(P/S,I,5)
则运用插值法,I=11.5%,债券的税后个别资本成本=11.5%(1-40%)=6.9%
（4）2005年的现金债务总额比=经营活动现金流量净额÷负债总额
=361.33÷1500
=24.08%。
本题的考核点是第二章上市公司现金流量分析指标与第三章可持续增长率以及第九章债券的税后资本成本的计算的结合。
