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安通学校06年CPA考试财管辅导内部讲义(十六)

来源:233网校 2006年10月9日

第六章流动资金管理

一、重点内容

(1)掌握最佳现金持有量的存货模式和随机模型(基本原理、上限持有量及最佳返回线的应用);

(2)重点掌握应收账款管理中的信用期决策和现金折扣政策(应收账款应计利息);

(3)掌握存货决策的基本模型和存货陆续到货与使用(选择供应商)及保险储备模型。

二、主要知识点

1.流动资产管理的基本原则:在流动性与收益性之间进行权衡,期望获得最大的长期利益。

2.现金与有价证券管理

(1)本章所指现金有三层含义;一是库存现金;二是含银行存款等在内的现金;三是包括短期有价证券的最广义的现金范畴。学习时必须清楚所提现金的外延。

(2)现金管理的相关成本:机会成本、管理成本、短缺成本。现金管理的各种模型是寻求成本之和的最小化。

①成本分析模式:机会成本与短缺成本之和最小;

②存货模式:机会成本与转换成本之和最小或二者相等;

③随机模式(§6.1中的考试重点):在全年货币需要量难以预知的情况下,控制成本的区域,每天的现金余额在上下限之间属于正常,无须调整,如果超过上限或低于下限则以返回线为基础对现金进行调节。影响因素包括:A 每次有价证券与现金的转换成本B 有价证券的日利息率C 每日现金余额变动的标准差D 现金余额下限。

3.应收账款的信用政策:信用期、信用标准和折扣政策。

(1)信用标准(5C):品质、能力、资本、抵押和条件。其中品质是最首要因素。

(2)相关收益=边际贡献-相关成本

边际贡献=收入-变动成本

相关成本

收益

①机会成本

②收账费用

③坏账损失

④因应收账款的信用改变增加的存货所占用利息

⑤折扣成本

延长信用期

边际贡献增加

①-④增加

收益增加前者优

收益减少后者优

缩短信用期

边际贡献减少

①-④下降

收益增加前者优

收益减少后者优

提供折扣

边际贡献不变或增加

①-⑤增加

同上

(3)其中:机会成本=年赊销额/360×平均收现期×变动成本率×投资收益率

说明:如果考试时没有提供变动成本率也可以用“销售成本率”替代。

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