2017注册会计师《财管》精华知识点:杜邦分析
提问: 杜邦分析
老师您好,请问经营差异率为正时,借款为什么可以增加股东收益,借款后向债权人支付了利息,整体上来说股东收益应该是减少才对啊,这里我有些不理解,麻烦老师帮我解答一下,谢谢您。
回答:这个是财务杠杆的作用,如果经营差异率为正,说明净经营资产净利率高于税后利息率,说明权益净利率后面第二项是正数,那么说明此时财务杠杆可以取得正效应,所以可以提高权益净利率。
您要结合上面的公式,如果没有财务杠杆,权益净利率仅仅是净经营资产净利率,如果有财务杠杆并且经营差异率为正数,财务杠杆就可以拉升权益净利率。
您再理解一下,如有其他疑问欢迎继续交流,加油!
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