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注册会计师《财务成本管理》知识点总结：财务比率分析（三）
六、杜邦分析体系
（一）杜邦分析体系的核心比率
权益净利率=总资产净利率×权益乘数=营业净利率×总资产周转次数×权益乘数
决策：
1、为提高营业净利率，就要增加产品附加值，往往需要增加投资，引起周转次数的下降；为加快周转，往往要降低价格，引起营业净利率下降。
2、总资产净利率与财务杠杆负相关，共同决定了公司的权益净利率。因此，公司必须使其经营战略和财务政策相匹配。
（二）杜邦分析体系的局限性
1、计算总资产净利率的总资产与净利润不匹配；
2、没有区分金融活动损益与经营活动损益；
3、没有区分金融资产与经营资产；
4、没有区分金融负债与经营负债。
七、管理用财务报表体系
（管理用财务报表和传统财务报表的区别和联系）
（一）管理用资产负债表
1、总体原则： 区分经营资产和金融资产、经营负债和金融负债，所有者权益不变。
把经营移到一边，把金融移到一边
★净经营资产无简称，因为净资产即所有者权益
★葛老师独创的方法：①：净经营资产；②：净负债；③：股东权益（对于之后学习别的公式，此标号非常好用！）
2、净经营资产=经营资产-经营负债
=（经营性流动资产+经营性长期资产）-（经营性流动负债+经营性长期负债）
=（经营性流动资产-经营性流动负债）+（经营性长期资产-经营性长期负债）
=经营营运资本+净经营性长期资产
★公式解读：把资产和负债拆分成流动和长期——进行移项
【点拨】
短期权益性投资（及股利）：金融资产；长期权益性投资（长投）：经营资产
（二）管理用利润表
1、总体原则：区分经营损益和金融损益，净利润不变。
【点拨】
（1）金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额
★记：金融损益是由净负债引起的，所以是金融负债利息与金融资产收益的差额
（2）经营损益是指除金融损益以外的当期损益
（3）做题中：把“财务费用”全部作为金融损益
2、传统用利润表和管理用利润表的区别和联系
注意：平均税率=所得税费用/利润总额
★葛老师独创的方法：①：税后经营净利润；②：税后利息费用；③：净利润（后续记忆公式用到）
（三）管理用现金流量表
1、总体原则：区分经营现金流量和金融现金流量
2、实体现金流量的含义：（含义中包含了两个计算公式）
（1）企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分；
（2）企业一定期间可以提供给所有投资人（包括股权投资人和债权投资人）的税后现金流量。
对应含义（1）：实体现金流量的来源分析
实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销（划掉）-经营营运资本增加-资本支出
其中：资本支出=净经营性长期资产增加+折旧与摊销（划掉）
重新整理=税后经营净利润（利润表的①）-净经营资产的增加（资产负债表的①）
此处是葛老师①②③大法的运用
对应含义（2）：实体现金流量的去向分析
实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量
（四）管理用财务分析体系（改进的）
（1）净经营资产净利率=税后经营净利润①/净经营资产①
（2）（净负债）税后利息率=税后利息费用②/净负债②
（3）权益净利率=净利润③/股东权益③
记忆方法：此处是葛老师①②③大法的运用or分母分子率
（4）净财务杠杆=净负债/股东权益
图示法：把右边看成跷跷板，净财务杠杆考察其跷跷板的稳定程度
★核心公式：
权益净利率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
该公式是不是挺长的？葛老师独创字母记忆法，同时适用于以下主要公式：
（1）经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
（2）杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆
（3）权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率
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