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2007cpa财务管理陈华亭习题班练习题9

来源:233网校 2007年12月29日
一、单项选择题
1.个别资金成本的计算不需要考虑筹资费的是()。
A.长期借款资金成本
B.债券资金成本
C.留存收益资金成本
D.普通股资金成本
正确答案:C
答案解析:留存收益是直接从企业的净利润中留存的,不需要支付筹资费用,所以计算资金成本的时候不考虑筹资费用。
【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】
2.某公司股票筹资费率为2%,预计第一年股利为每股2元,股利年增长率为2%,据目前的市价计算出的股票资本成本为10%,则该股票目前的市价为()元。
A.20.41B.25.51C.26.02D.26.56
正确答案:B
答案解析:10%=2/[目前的市价×(1-2%)]+2%,解得:目前的市价=25.51(元)。
【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】
3.某公司当期的财务杠杆系数是1.5,税前利润为2000万元,不存在资本化利息,则已获利息倍数为()。
A.1.5B.3C.2D.无法计算
正确答案:B
答案解析:财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息费用)=(税前利润+利息费用)/税前利润=(2000+利息费用)/2000=1.5,解得:利息费用=1000万元。所以,已获利息倍数=(2000+1000)/1000=3。
【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】
4.某公司经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2,该公司目前每股收益为1元,若使息税前利润增加10%,则每股收益将增长为()元。
A.1.15
B.2.72
C.1.1
D.1.2
正确答案:D
答案解析:财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率=2,由此可知,每股收益增长率=2×10%=20%,答案为1×(1+20%)=1.2(元)。
【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】
5.某公司年营业收入为500万元,变动成本率为40%,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。如果利息增加20万元,那么,总杠杆系数将变为()。
A.3.75 B.3 C.5 D.8
正确答案:A
答案解析:总杠杆系数=边际贡献÷[边际贡献-(固定成本+利息)]=500×(1-40%)÷[500×(1-40%)-(固定成本+利息)]=300÷[300-(固定成本+利息)]=1.5×2=3,解得:原来的(固定成本+利息)=200(万元),变化后的(固定成本+利息)=200+20=220(万元),变化后的总杠杆系数=300÷(300-220)=3.75。
【该题针对“总杠杆系数”知识点进行考核】
6.当经营杠杆系数为1时,下列表述正确的是()。
A.固定成本为零B.产销量增长率为零
C.边际贡献为零D.利息为零
正确答案:A
答案解析:
【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】
二、多项选择题
1.关于资本成本的说法正确的有( )。
A.资本成本是企业实际需要承担的成本
B.在数量上,资本成本等于各项资本来源的成本加权计算的平均数
C.正确计算和合理降低资本成本,是制定筹资决策的基础
D.公司的投资决策必须建立在资本成本的基础上
正确答案:BCD
答案解析:参见教材242页。
【该题针对“资本成本的概念及影响因素”知识点进行考核】
2.下列说法正确的是()。
A.总体经济环境变化对资本成本的影响体现在无风险报酬率上
B.如果通货膨胀水平发生变化,资本成本会发生变化
C.如果证券的市场流动性好,则其资本成本相对会低一些
D.企业的融资规模大,资本成本较低
正确答案:ABC
答案解析:参见教材242-243页。
【该题针对“资本成本的概念及影响因素”知识点进行考核】
3.降低经营风险可以采取的措施包括()。
A.降低销售额
B.减少产品单位变动成本
C.增加产品单位变动成本
D.降低固定成本比重
正确答案:BD
答案解析:根据经营杠杆系数的计算公式“经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=1/(1-固定成本/边际贡献)”可知,边际贡献越大,经营杠杆系数越小,固定成本越小,经营杠杆系数越小。边际贡献=销售收入-单位变动成本×产销量,可见销售额降低、单位变动成本增加,边际贡献降低,经营杠杆系数上升,经营风险增加。所以该题答案为BD。
【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】
4.利用每股收益无差别点进行企业资本结构分析时()。
A.没有考虑风险因素
B.当预计销售额低于每股收益无差别点时,负债筹资方式比普通股筹资方式好
C.认为能提高每股收益的资本结构是合理的
D.在每股收益无差别点上,每股收益不受融资方式影响
正确答案:ACD
答案解析:参见教材256页。
【该题针对“资本结构管理决策”知识点进行考核】
5.下列说法不正确的是()。
A.固定成本在销售收入中的比重大小对企业风险没有影响
B.在某一固定成本比重的作用下,销售量变动对息税前利润产生的作用,被称为经营杠杆
C.经营风险指企业未使用债务时经营的内在风险
D.固定成本增大对财务风险的大小没有影响
正确答案:AD
答案解析:固定成本在销售收入中的比重大小对企业风险有重要影响,因此,A的说法不正确;固定成本增大,息税前利润会减小,财务杠杆系数会增大,财务风险会增大,所以D的说法不正确。
【该题针对“财务杠杆系数”知识点进行考核】
6.以下各种资本结构理论中,认为企业价值与资本结构相关的是()。
A.净收益理论
B.营业收益理论
C.传统理论
D.权衡理论
正确答案:ACD
答案解析:参见教材237-239页。
【该题针对“资本结构原理”知识点进行考核】
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