【例题1•单选题】某公司2011年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为25%，预计2012年经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，销售净利率为10%，股利支付率为60%，不打算从外部融资，不存在可动用的金融资产，则2012年销售增长率为（ ）。
A.10%
B.11.11%
C.90%
D.40%
【答案】B
【解析】“不打算从外部融资”说明2012年是内含增长，销售增长率-内含增长率-(预计销售净利率×预计收益留存率)／(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-预计销售净利率×预计收益留存率)=10%×40%／(65%-25%-10%×40%)=11.11%
【例题2•单选题】时通公司2011年7月1日增发普通股股数100万股，则该公司2011年可持续增长黼算式子正确的是（ ）。
A.可持续增长率=期初权益本期净利率×本期利润留存率
B.可持续增长率=销售净利率×总资产周转次数×期初权益总资产乘数×利润留存率
C.可持续增长率=本期利润留存／期初股东权益
D.可持续增长率-本期利润留存／(期末股东权益-本期利润留存)
【答案】D
【解析】选项A、B、C都是计算可持续增长率的“期初权益”公式，适用于当年没有增发新股或回购股票的情况，此题本年增发了股票，因此选项A、B、C的表达式不正确。选项0是计算可持续增长率“期末权益”公式的简化公式，适用于任何情况。
【例题3•单选题】某企业2008年末的所有者权益为2400万元，可持续增长率为10%。该企业2009年的销售增长率等于2008年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同。若2009年的净利润为600万元，则其股利支付率是（ ）。
A.30%
B.40%
C.50%
D.60%
【答案】D
【解析】根据题意可知，本题2009年实现了可持续增长，所有者权益增长率=可持续增长率=10%，所有者权益增加=2400×10%=240(万元)=2009年收益留存，所以，2009的收益留存率=240／600×100%=40%，股利支付率=1-40%=60%。
【例题4•单选题】在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有（ ）。
A.本期资产增加=(本期销售增加／基期销售收入)×基期期末总资产
B.本期负债增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率×(基期期末负债／基期期末股东权益)
C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率
D.本期销售增加=基期销售收入×(基期净利润／基期期初股东权益)×利润留存率
【答案】AD
【解析】在可持续增长的情况下，资产增长率=销售收入增长率，因此，本期资产增加／基期期末总资产=本期销售收入增加／基期销售收入，即选项A的说法正确；本期负债增加=基期期末负债×本期负债增长率，可持续增长的情况下，本期收益留存=本期股东权益增加，本期负债增长率=本期股东权益增长率，因此，本期负债增加=基期期末负债×本期股东权益增长率=基期期末负债×本期收益留存／基期期末股东权益=基期期末负债×本期销售收入×销售净利率×利润留存率／基期期末股东权益，所以，选项B的说法不正确，应。亥把“基期销售收入”改为“本期销售收入”；在可持续增长的情况下，本期收益留存=本期股东权益增加=本期销售收入×销售净利率×利润留存率，即选项C的说法不正确，应该把“基期销售收入”改为“本期销售收入”；本期销售增加-基期销售收入×本期销售增长率，在可持续增长的情况下，本期销售增长率-基期可持续增长率-基期股东权益增长率=基期股东权益增加／基期期初股东权益=基期收益留存／基期期初股东权益=基期净利润×利润留存率／基期期初股东权益，所以，选项D的说法正确。
【例题5•多选题】下列互为倒数关系的有（ ）。
A.复利现值系数和复利终值系数
B.普通年金现值系数和普通年金终值系数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数
D.普通年金现值系数和投资回收系数
【答案】ACD
【解析】系数之间互为倒数关系的：复利终值系数×复利现值系数=1；普通年金终值系数×偿债基金系数=1；普通年金现值系数×投资回收系数=1。
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