答案二:
使用差额分析法,寻找差额现金流量并计算净现值的方法。
| 年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| 投资成本 | -480000 | |||||
| 旧机器变价 | 70000 | |||||
| 账面价值 | 120000 | |||||
| 变价亏损 | 50000 | |||||
| 变价亏损节税 | 15000 | |||||
| 付现成本节约额 | 140000 | 140000 | 140000 | 140000 | 140000 | |
| 折旧(新机器) | 240000 | 120000 | 40000 | 40000 | ||
| 折旧(旧机器) | 24000 | 24000 | 24000 | 24000 | 24000 | |
| 增加的折旧 | 216000 | 96000 | 16000 | 16000 | -24000 | |
| 税前利润增量 | -76000 | 44000 | 124000 | 124000 | 164000 | |
| 所得税增加(30%) | -22800 | 13200 | 37200 | 37200 | 49200 | |
| 税后利润增加 | -53200 | 30800 | 86800 | 86800 | 114800 | |
| 增加营业现金流量 | 162800 | 126800 | 102800 | 102800 | 90800 | |
| 税法残值 | 40000 | |||||
| 预计净残值 | 12000 | |||||
| 清理损失 | 28000 | |||||
| 清理损失减税 | 8400 | |||||
| 净现金流量 | -395000 | 162800 | 126800 | 102800 | 102800 | 111200 |
| 现值系数(10%) | 1 | 0.9091 | 0.8264 | 0.7513 | 0.6830 | 0.6209 |
| 现金流量现值 | -395000 | 148001.48 | 104787.52 | 77233.64 | 70212.40 | 69044.08 |
| 净现值 | 74279.12 |
依据:《财务成本管理》教材第227页、第235页、第242至249页。
