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基金从业备考学习笔记《科目二》第8章第1节 债券与债券市场
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1、债券市场概述
①债券：债券是债权凭证，债券持有人与债券发行人之间是债权债务关系;债券因有固定的票面利率和期限，其市场价格相对股票价格而言比较稳定，债券又称固定收益证券。
②债券市场：债权发行和买卖交易的场所,将需要资金的政府机构或公司与资金盈余的投资者联系起来。
③债券承销商：负责债券的发行与承销，他们在债券发行人和债券投资人之间起到金融中介作用。
④债券发行人：中央政府、地方政府、金融机构、公司和企业。
2、债券的种类
(1)按发行主体分类
(2)按偿还期限分类
(3)按计息方式分类
(4)按付息方式分类
(5)按嵌入的条款分类
【真题试练】关于零息债券，以下表述错误的是()
A、投资收益全部源于资本利得
B、可以计算到期收益率
C、可以折价、平价或溢价发行
D、期间不支付利息
【真题试练】2017年10月，我国财政部在香港向外国投资者发行了20亿元以美元标价的主债权，对该债券最恰当的归类是()
A、城投债券
B、政府债券
C、公司债券
D、金融债券
3、债券违约时的受偿顺序
有保证债券→优先无保证债券→优先次级债券→次级债券→劣后次级债券
4、投资债券的风险
(1)信用风险(违约风险)：债券的信用风险又叫违约风险，是指债券发行人未按照契约的规定支付债券的本金和利息。债券评级是反映债券违约风险的重要指标。
(2)利率风险：利率变动引起债券价格波动的风险，债券的价格与利率呈反向变动关系。
(3)通胀风险：通胀使得物价上涨，持有者获得的利息和本金的购买力下降。
(4)流动性风险：交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险。
(5)再投资风险：市场利率下行时，附息债券收回的利息或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券而产生的风险。
(6)提前赎回风险(回购风险)：在市场利率下降时执行提前赎回条款，投资者只好将收益和本金再投资于其他利率更低的债券，导致再投资风险。
【真题试练】2016年初，在A公司公布其上年财报后，“X6A债”的投资者所面临的最大风险可能是()
A、信用风险
B、利率风险
C、回购风险
D、通货膨胀风险
【真题试练】债券的提前赎回风险，是指债券()在债券到期日前赎回所带来的风险，该条款通常在市场利率()时执行。
A、发行人，下降
B、持有人，上升
C、发行人，上升
D、持有人，下降
5、中国债券交易市场体系
1988--1991年：初级阶段，以个人投资者为主体，以柜台市场为主
1992--2000年：以交易所市场为主。1990年12月，上海证券交易所成立，国债逐步进入了交易所交易。1997年6月16日全国银行间市场正式运行。
2001年至今：以银行间市场为主，我国债券市场形成了银行间债券市场、交易所市场和商业银行柜台市场三个基本子市场为主的统一分层的市场体系。
