2025年11月基金从业《证券投资基金基础知识》考试已结束，由于这次是新教材启用首考，出现了不少新考点内容，233网校老师整理了基金《证券投资基金》真题考点内容，帮助大家更好的备考复习！
【真题考点】
资本市场理论和资本资产定价模型的前提假设包括：
(1)所有的投资者都是风险厌恶者，都以马科维茨均值—方差分析框架来分析证券，追求效用最大化，购买有效前沿与无差异曲线的切点的最优组合。
(2)投资者可以以无风险利率任意地借入或贷出资金。投资者可以以无风险利率无限借贷。在马科维茨的世界里，世界上所有的资产都是风险资产，没有无风险资产。威廉·夏普第一次引入了无风险资产。无风险资产的风险(标准差)为0,收益率为无风险收益率。投资者的投资范围仅限于公开市场上可以交易的资产，如股票、债券、无风险借贷安排等。这一假定排除了非流动性资产，如人力资本、私有企业、政府资产等。
(3)所有投资者的期望相同，即任何投资者认为同一个股票有相同的风险/收益分布。所有投资者都具有同样的信息，他们对各种资产的预期收益率、风险及资产间的相关性都具有同样的判断，即对所有资产的收益率所服从的概率分布具有一致的看法。这一假定也被称为“同质期望假定”或“同质信念假定”。
(4)所有投资者的投资期限都是相同的，并且不在投资期限内对投资组合作动态的调整。
(5)所有的投资都可以无限分割，投资数量任意。
(6)无摩擦市场。主要指没有税和交易费用。现实中的金融交易都会涉及交易佣金以及税收负担。不同的交易者可能具有不同的税收负担。交易佣金可能也会在不同投资者之间存在差异。这些因素都会直接影响投资者对投资资产的选择。
(7)投资者是价格的接受者，他们的买卖行为不会改变证券价格，每个投资者都不能对市场定价造成显著影响。
【考试原题】
资本市场理论的前提假设包括（）
I.所有投资者都是风险厌恶者
II.所有投资者期望相同
III.所有投资可以无限分割，但是投资数量受到个体财富限制
IV.投资者是价格的设定者
A.I、II
B.I、II、IV
C.II、III、IV
D.III、IV
Ⅰ.所有投资者都是风险厌恶者：这属于资本市场理论的前提假设。该假设是资本市场理论的核心基础之一，风险厌恶意味着投资者在面对同等收益的两种投资时，会优先选择风险更低的投资；若要投资者承担更高风险，就必须提供更高的预期收益作为补偿，这是构建资产定价模型等理论内容的重要前提。
Ⅱ.所有投资者期望相同：这属于资本市场理论的前提假设。这里的“期望相同”指投资者对所有资产的预期收益率、方差以及资产间的协方差等具有一致的判断。该假设能简化市场分析，避免因投资者对资产预期存在差异导致的市场均衡状态混乱，是推导市场组合等关键概念的必要条件。
Ⅲ.所有投资可以无限分割，但是投资数量受到个体财富限制：这不属于资本市场理论的前提假设。资本市场理论中，投资可无限分割是正确假设（比如投资者可购买某资产的极小份额），但“投资数量受个体财富限制”并非其假设。该理论通常不强调个体财富对投资数量的限制，核心聚焦于投资者的风险收益偏好和市场均衡，且这一表述与理论中关于投资配置的核心逻辑不符。
Ⅳ.投资者是价格的设定者：这不属于资本市场理论的前提假设。资本市场理论假设投资者是价格接受者而非设定者。该理论认为市场中有大量投资者，单个投资者的交易行为无法影响资产价格，资产价格由市场整体的供需均衡决定，这一假设符合完全竞争市场的核心特征，也是理论成立的重要基础。
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