ETF的套利交易

1.被动操作的指数基金，采取完全复制或抽样复制。

2.独特的实物申购、赎回机制

实物申购、赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购ETF，需要拿这只ETF指定的一篮子股票来换取;赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子证券或商品，如果想变现，需要再卖出这些证券或商品。

3.实行一级市场与二级市场并存的交易制度

(1)在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者(基金份额通常要求在30万份、50万份甚至100万份以上)可以随时在交易时间内进行以股票换份额(申购)、以份额换股票(赎回)的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。

(2)在二级市场上，ETF与普通股票一样在市场挂牌交易。

1.申购、赎回的标的不同。ETF与投资者交换的是基金份额与一篮子证券或商品;LOF的申购、赎回的是基金份额与现金的对价。

2.申购、赎回的场所不同。ETF的申购、赎回通过交易所进行;LOF的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。

3.对申购、赎回限制不同。只有资金在一定规模以上的投资者(基金份额通常要求在30万份以上)才能参与ETF一级市场的申购、赎回交易;LOF在申购、赎回上没有特别要求。

4.基金投资策略不同。ETF通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标;LOF则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数基金，也可以是主动管理型基金。

5.在二级市场的净值报价上，ETF每15秒提供一个基金份额参考净值(IOPV)报价;LOF的净值报价频率要比ETF低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。

（1）概念
ETF联接基金是将绝对部分基金财产投资于某一ETF、密切跟踪标的指数表现、可以在场外（银行渠道等）申购赎回的基金。
（2）ETF联接基金的主要特征
①联接基金和ETF是同一法律实体的两个不同部分，联接基金处于从属地位。
②联接基金主要是为银行和互联网公司平台的中小投资者申购ETF打开了通道。
③联接基金可以提供目前ETF基金不具备的定期定额投资等方式来介入ETF基金的运作。
④联接基金的目的不在于套利，而是通过把场外渠道的资金引进来，做大指数基金的规模，推动指数化投资。
⑤联接基金是一种特殊的基金中基金（FOF），ETF联接基金持有目标ETF的市值不得低于该联接基金资产净值的90％。
（3）2009年9月，我国最早的两只联接基金——华安上证180ETF联接基金和交银180治理ETF联接基金成立。

（1）根据ETF跟踪某一标的市场指数的不同：股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF等。
（2）根据复制方法不同：完全复制型ETF、抽样复制型ETF。