大宗商品是指具有实体,可进入流通领域,但并非在零售环节进行销售,具有商品属性,用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物资商品。 典型的例子有谷物、小麦、铜、黄金和石油等。
大宗商品具有同质化、可交易等特征,供需和交易量都非常大。股票和债券等资产的价格取决千未来期望现金流,而商品具有经济价值,但没有未来现金流。 大宗商品价值受全球经济因素、 供求关系等影响较大,在通货膨胀时价格随之上涨,具有天然的通货膨胀保护功能。
最近几年,全球大宗商品和股票市场表现呈现出正相关关系, 比如,高盛商品指数 (GSCI) 和欧洲斯托克指数 (STOXX) 在 2010 年呈现的相关性是 80%,但这样的高度相关性对投资者意味着较低的投资分散化作用。