市场风险是指基金投资组合因宏观政治、经济、社会等环境因素影响而面临的风险。除了政策与经济周期波动外，利率风险、购买力风险和汇率风险同样是市场风险的重要组成部分，也是基金从业资格考试中极易混淆的考点。
首先，购买力风险又称通货膨胀风险。当宏观经济处于通胀周期时，物价水平持续上涨，货币的实际购买力下降。即使基金投资获得了名义上的正收益，但如果收益率低于通货膨胀率，投资者的实际购买力依然会遭受损失。因此，在通胀高企的环境下，基金管理人通常会增加对实物资产或抗通胀债券的配置，以对冲购买力风险。
[图片：通货膨胀对货币实际购买力侵蚀示意图]
其次，利率风险主要指利率变动对证券价格特别是债券价格的影响。根据债券定价原理，债券价格与市场利率呈反向变动关系。当市场利率上升时，已发行的固定利率债券的吸引力下降，其市场价格必然下跌，从而导致持有该债券的基金净值缩水。对于债券基金而言，久期越长，面临的利率风险通常越大。
最后，汇率风险是指汇率波动对基金资产价值的影响。对于QDII等跨境投资基金，或者投资于含有外币计价资产的基金，本币与外币之间的汇率波动会直接折算影响基金的最终收益。若外币贬值，即使外币资产本身价格上涨，折算成本币后也可能出现亏损。
综上所述，市场风险作为系统性风险，无法通过简单的资产分散完全消除。考生在备考时，必须精准掌握各类市场风险的触发条件及其对基金净值的具体传导机制，做到知其然更知其所以然。
科目：证券投资基金基础知识
考点：一、市场风险
