终值、现值和贴现

货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。某一段时间的净现金流量是指该时段内现金流量的代数和。

一定金额的资金必须注明其发生时间，才能确切地表达其准确的价值。

某一段时间的净现金流量=现金流入一现金流出。

将未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现，在现值计算中，利率i也被称为贴现率。

1.即期利率

即期利率是指已设定到期日的零息票债券的到期收益率，常用st表示。

2.远期利率

(1)远期利率是指隐含在给定的即期利率中从未来的某一时点到另一时点的利率水平，它指的是资金的远期价格。远期利率具体表示为未来两个日期间借入货币的利率，也可以表示投资者在未来特定日期购买的零息票债券的到期收益率。

(2)即期利率和远期利率的区别在于计息日起点不同，即期利率的起点在当前时刻，而远期利率的起点在未来某一时刻。

(3)远期利率一直是中央银行制定和执行货币政策的参考工具。在成熟市场中几乎所有利率衍生品的定价都依赖于远期利率。

3.贴现因子

贴现因子(dt)的计算公式为：dt=1/(1+St)^t

式中：st为即期利率。

名义利率：包含了对通货膨胀补偿的利率，当物价不断上涨时，名义利率比实际利率高。

实际利率：在物价不变且购买力不变的情况下的利率，或者是指当物价有变化，扣除通货膨胀后的利息率。

实际利率=名义利率-通货膨胀率

1.单利

单利是计算利息的一种方法，单利是计算利息的一种方法，即利息不加入本金。单利利息的计算公式为：I=PV×i×t

单利终值的计算公式为：FV=PV×(1+i×t)

单利现值的计算公式为：PV=FV/(1+i×t)≈FV×(1-i×t)

2.复利

复利是计算利息的另一种方法。按照该方法，每经过一个计息期，都要将所生利息加入本金再计利息。

复利终值计算公式为：FV=PVX(1+i)ⁿ

式中，(1+i)n称为复利终值系数或l元的复利终值，用符号(FV，i，n)表示。

复利现值的计算公式为：PV=FV(1+i)ⁿ=FV×(1+i)^-n

式中，(1+i)^-n称为复利现值系数或l元的复利现值，用符号(PV，i，n)表示。