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内部收益率的计算方法

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内部收益率的计算方法考点解析

所属考试：基金从业
所属科目：私募股权投资基金基础知识
考点标签： 了解
所属章节：第8章 股权投资基金的内部管理/第八节 基金业绩评价/基金业绩评价的指标
所属版本：

内部收益率的计算方法介绍

（1）概念：指截至某一特定时点，倒推计算至基金成立后第一笔现金流产生时，基金资金流入现值加上资产净值现值总额与资金流出现值总额相等，即净现值等于零时的折现率。

（2）计算公式

C1,C2,C3,...Cn为每年现金流，r=折现率，NAV=以公允价值对未退出项目估值后的净资产。根据内部收益率的定义，当且仅当净现值为0时，r才是该基金在第n年时的内部收益率。

专题更新时间：2025/01/20 16:13:06

内部收益率的计算方法考点试题

单选题 1.假设股权投资基金按照12%的折现率计算，基金净现值为2亿元；按照15%的折现率计算，基金净现值为1亿元，按照18%的折现率计算，基金净现值为-0.5亿元，则基金当期内收益率为（  ）。
A . 13%
B . 16%
C . 10%
D . 19%
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单选题 2.某股权投资基金于2015年12月31日成立。各年现金流情况如下表所示，各年现金流均为期末现金流：

截至2016年12月31日，该基金经审计的净资产为14亿元。
其中，扣除管理人业绩报酬后归属于投资者的净资产为13亿元；基金未退出股权投资估值为12亿元，则基金的毛内部收益率（GIRR）最接近（）。
A . 0%
B . 60%
C . 30%
D . 40%
去答题练习
单选题 3.某股权投资基金于2015年12月31日成立。各年现金流情况如下表所示，各年现金流均为期末现金流：

截至2016年12月31日，该基金经审计的净资产为14亿元。其中，扣除管理人业绩报酬后归属于投资者的净资产为13亿元；基金未退出股权投资估值为12亿元，则基金的毛内部收益率（GIRR）最接近(  )。
A . 0%
B . 60%
C . 30%
D . 40%
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单选题 4.关于股权投资基金的业绩评价指标，下列说法正确的是（  ）。
A . 由于计算口径的不同，基金的内部收益率又分为毛内部收益率和净内部收益率
B . 净内部收益率为计算基金项目投资组合的内部收益率
C . 由于基金费用一般为负现金流，因此净内部收益率＞毛内部收益率
D . 已分配收益倍数体现了投资人的账面回报水平
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单选题 5.关于毛内部收益率（GIRR）和净内部收益率（NIRR），以下表述正确的是（）。
A . 毛内部收益率（GIRR）通常大于净内部收益率（NIRR）
B . 毛内部收益率（GIRR）通常用来评价投资人的内部收益率
C . 毛内部收益率（GIRR）体现了投资人资金的时间价值
D . 净内部收益率（NIRR）通常用来评价基金的内部收益率
去答题练习

大咖讲解：内部收益率的计算方法

李楠
基金从业
银行从业
证券从业
233网校签约网课老师，专业从事AFP/CFP、银行从业、基金从业、中级经济师、银行校园招聘等课程的研究和授课，曾在四大行及华夏银行、天津银行、渤海银行等机进行金融类培训工作。
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基金业绩评价的意义和需考虑的因素

1、基金业绩评价的意义

（1）对投资者：了解已投资基金在市场上的业绩水平，并对未来的回报水平进行一定的远期预测。

（2）对股权投资基金管理人：使管理人了解基金运营状况和可能存在的问题，有利于管理人有针对性地开展投资组合的投资后管理工作，并对投资策略进行调整和完善。

2、基金业绩评价需考虑的因素

（1）投资领域因素：投资领域的不同采取不同的对标基准。

（2）时间因素：基金设立的时间应尽量接近，业绩评价的时间应尽量统一。
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已分配收益倍数的计算方法

（1）概念：指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额总和与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者现金的回收情况。

（2）计算公式：

D1，D2，D3...Dn为投资者历年从基金获得的分配额，PI0,PI1,PI2...PIn为投资者历年向基金支付的实缴出资额，均为正数。
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总收益倍数的计算方法

（1）概念：指截至某一特定时点，投资者已从基金获得的分配金额加上资产净值(NAV)与投资者已向基金缴款金额总和的比率，体现了投资者的账面回报水平。

（2）计算公式：

D1，D2，D3...Dn为投资者历年从基金获得的分配额，PI0,PI1,PI2...PIn为投资者历年向基金支付的实缴出资额，均为正数。