国债市场按构成可分为发行市场和流通市场。
　　发行市场也称为一级市场或初级市场，它为发行新债券提供销售场所，国家在此市场中从认购者手中筹集到所需资金。
　　国债流通市场又称为国债二级市场，是国债交易的第二阶段。一般是国债承购机构与认购者之间的交易，也包括国债持有者与政府或者国债认购者之间的交易。分为证券交易所交易和场外交易。