一建经济章节题练习：11.4 资本结构分析
1、企业资本结构决策常用的方法有资金成本比较法、()、企业价值比较法。
A. 每股资金成本无差别点法
B. 每股收益无差别点法
C. 权益资本比例最大化法
D. 综合风险最低化法
资本结构决策常用的分析方法有资金成本比较法、每股收益无差别点法和企业价值比较法。
2、资本结构反映的是企业或项目筹资方案中各种()来源的构成及比例关系。
A. 长期资本
B. 全部资本
C. 短期负债
D. 权益资本
资本结构是指企业(或项目筹资方案中)各种长期资本来源的构成及比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和权益资本构成，因此资本结构指的是长期债务资本和权益资本的构成及其比例关系，不包括短期负债。
3、下列关于资本结构的优化说法中，错误的是()
A. 从根本上讲，企业财务管理的目标在于追求股东财富最大化
B. 企业最优的资本结构应当是使企业的价值最大化
C. 资金成本也是最低的资本结构，不一定是每股收益最大的资本结构
D. 通常只适用于非上市公司
D选项说法错误，通常只适用于上市公司，非上市公司由于无法随时获得准确股价，往往难于应用。
ABC选项说法正确，均为教材原文。
4、关于企业最优资本结构的说法，正确的是()。
A. 最优资本结构是使企业价值最大化，同时资金成本低的资本结构
B. 最优资本结构是使股东每股收益最大的资本结构
C. 最优资本结构是使债务资金最大的资本结构，因为债务资金越多抵税作用越明显
D. 最优资本结构是使债务资金最小的资本结构，因为债务资金越少，企业面临的财务风险越小
A选项正确，B选项错误，企业最优的资本结构应当是使企业的价值最大化，同时，资金成本也是最低的资本结构，而不一定是每股收益最大的资本结构。
C选项错误，债务资金比例超过一定限度时，企业债务资金越多，面临的财务风险就越大，企业的价值也会降低。因此，要保证企业价值最大化就必须使资本结构保持最佳水平。
D选项错误，由于债务利息较低且可以抵减企业所得税，债务资金越多，抵税作用越明显，每股收益越大，企业的价值也就越大。
5、采用每股收益无差别点法进行资本结构决策的缺点是( )。
A. 没有考虑不同来源资金的成本差异
B. 没有考虑债务资金比例对每股收益的影响
C. 没有考虑不同筹资方式带来的风险
D. 每股收益的估算方法不明确
每股收益无差别点法是在计算不同筹资方案的每股收益相等时所对应的盈利水平的基础上，通过比较在企业预期盈利水平下的不同筹资方案的每股收益，进而选择每股收益较大的筹资方案。显然，每股收益无差别点法的判断原则是比较不同筹资方式能否给股东带来更大的净收益，但是没有考虑风险因素。
