相关方案比选方法

方案之间的关系

1.独立关系：入选方案可能是一个、几个或全部，也可能都被淘汰

2.互斥关系：要求备选方案可以相互替代

3.相关关系：某一方案的采用与否对其他方案的现金流量带来一定的影响，进而影响其他方案的采用或拒绝。分为正相关和负相关

方案比选方法的类型

按比选范围的不同，方案比选可分为局部比选和整体比选。

按比选所应用模型工具的不同，方案比选可分为定性和定量的研究与比选。

方案比选定量分析方法的选择

1.独立方案比选方法：独立方案比选的实质是在“做”与“不做”之间做出选择，因此独立方案是否可接受，主要取决于方案自身的经济性，方案的经济效果是否达到或超过了预定的评价标，是一种绝对经济效果的检验

2.互斥方案比选方法：在若干备选方案中找到经济性最优的方案。第一阶段是方案的绝对效果分析，第二阶段是相对效果分析。常用的互斥方案比选方法有两大类，一类是评价指标直接对比法，另一类是增量指标对比法

（1）评价指标直接对比法（要求选用的指标是价值型）

①计算期相同的互斥方案的比选：采用财务净现值指标进行互斥方案评价，首先分别计算各个方案的财务净现值，剔除FNPV＜0的方案，进行方案的绝对效果检验；然后对所有FNPV>0的方案比较其财务净现值，选择财务净现值最大的方案为最佳方案。财务净现值评价互斥方案的判据是：财务净现值不小于零且为最大的方案是最优可行方案

②计算期不同的互斥方案的比选

1）年值法：通过计算各备选方案净现金流量的等额年值（AW）并进行比较的方法，以AW≥0，且AW最大者为最优方案

2）最小公倍数法：又称方案重复法，是以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等，以财务净现值较大的方案为优

3）研究期法：通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方案在该计算期内的财务净现值，以财务净现值较大的为优。往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，故又称最小计算期法

（2）增量指标分析法

1）基本计算步骤：

①将方案按照投资额从小到大的顺序排列；

②确定基础方案，即满足指标评判准则要求的投资额较小的方案，也称临时最优方案，作为整个方案序列计算的基础；

③计算相邻两个方案的增量现金流量的评价指标，若满足评判准则的要求，则投资较大的方案优于投资较小的方案，若不满足，则投资较小的方案优于投资较大的方案，投资较大的方案被淘汰；

④以确定的较优方案为基础，重复计算步骤，直至所有方案都计算完毕；

⑤最后确定最优方案优选序列

2）增量财务净现值指标法的应用

1.独立方案比选方法：独立方案比选的实质是在“做”与“不做”之间做出选择，因此独立方案是否可接受，主要取决于方案自身的经济性，方案的经济效果是否达到或超过了预定的评价标，是一种绝对经济效果的检验

2.互斥方案比选方法：在若干备选方案中找到经济性最优的方案。第一阶段是方案的绝对效果分析，第二阶段是相对效果分析。常用的互斥方案比选方法有两大类，一类是评价指标直接对比法，另一类是增量指标对比法

评价指标直接对比法（要求选用的指标是价值型）

①计算期相同的互斥方案的比选：采用财务净现值指标进行互斥方案评价，首先分别计算各个方案的财务净现值，剔除FNPV＜0的方案，进行方案的绝对效果检验；然后对所有FNPV>0的方案比较其财务净现值，选择财务净现值最大的方案为最佳方案。财务净现值评价互斥方案的判据是：财务净现值不小于零且为最大的方案是最优可行方案

②计算期不同的互斥方案的比选

1）年值法：通过计算各备选方案净现金流量的等额年值（AW）并进行比较的方法，以AW≥0，且AW最大者为最优方案

2）最小公倍数法：又称方案重复法，是以备选方案计算期最小公倍数作为各方案的共同计算期，假设各个方案均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各方案计算期内各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计算期相等，以财务净现值较大的方案为优

3）研究期法：通过研究分析，直接选取一个适当的计算期作为各个方案共同的计算期，计算各个方案在该计算期内的财务净现值，以财务净现值较大的为优。往往直接选取诸方案中最短的计算期作为各方案的共同计算期，故又称最小计算期法

（2）增量指标分析法

1）基本计算步骤：

①将方案按照投资额从小到大的顺序排列；

②确定基础方案，即满足指标评判准则要求的投资额较小的方案，也称临时最优方案，作为整个方案序列计算的基础；

③计算相邻两个方案的增量现金流量的评价指标，若满足评判准则的要求，则投资较大的方案优于投资较小的方案，若不满足，则投资较小的方案优于投资较大的方案，投资较大的方案被淘汰；

④以确定的较优方案为基础，重复计算步骤，直至所有方案都计算完毕；

⑤最后确定最优方案优选序列

2）增量财务净现值指标法的应用