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期货综�:行业投资决策

  通过以上分æž�,我们知é�“è¦�准确有效地预测未æ�¥æ”¶ç›Šæ˜¯æœ‰å›°éš¾çš„,但å�³æœŸçš„ä»·æ ¼/收益比率似乎也å��映了æŸ�行业è¯�券的市场价格究竟如何,表明了投资者出于对未æ�¥æ€»æ”¶å…¥è€ƒè™‘所产生的信心和期望。 ä¾‹å¦‚,æŸ�行业也许显示出未æ�¥å¢žé•¿å’Œæ½œåŠ›å¾ˆå¤§ï¼Œä½†æ˜¯è¯¥è¡Œä¸šè¯�券的价格相对æ�¥è¯´å¤ªé«˜ï¼Œä»¥è‡´ä¸�能充分è¯�明这些è¯�券是å�¯ä»¥è´­ä¹°çš„。相å��,一些有ç�€é€‚度收入的行业的è¯�券,如果其价格很低,并且估计其未æ�¥æ”¶å…¥çš„å�˜åŠ¨å¾ˆå°�,那么这些è¯�券是值得购买的。 æŠ•资者还必须通过对æŸ�一行业的考察,æ‰�能判断市场心ç�†æ˜¯å�¦é«˜ä¼°æˆ–低估了其è¯�券å�Šè¯¥è¡Œä¸šçš„增长能力。在许多时候,市场上的投资者和投机家之间的相互作用的影å“�,足以驱使è¯�券的价格过高或过低,以致å��离其真实价值。大多数市场è¿�动的å�˜åŒ–都导æº�于投资者对æŸ�一ä¼�业或行业真实价值的感觉,而并é�žäº§ç”ŸäºŽå½±å“�æŸ�行业未æ�¥æ”¶å…¥åŸºæœ¬å› ç´ çš„å�˜åŒ–。 
  很多时候,股票的价格会��一行业的�展而相应地上�。例如,�一�新型�动机的引入使得许多与该行业有关的�券价格上�,因为投资者和投机家们都断定,由于新型�动机的出现使得这些行业都处在潜在增长的边缘。然而,当投资者获悉这��动机具有�久性,并且�易应用于现有制造生产体系的确切资料之�,这些行业的�券市场价格便��到为��的水平,从而确认了这一产�引入的长期影�。
  商业性投资公å�¸å®šæœŸå…¬å¸ƒç”Ÿäº§è¡Œä¸šèŒƒå›´çš„分æž�或调查资料,以å�Šé™„有投资观点和建议的补充资料。对于个别投资者æ�¥è¯´ï¼Œåœ¨æ…Žé‡�进行投资决策时,这些信æ�¯æ˜¯å��分有益的。就调查报告æ�¥è¯´ï¼Œé¦–先,它所包å�«äº†å¯¹æŸ�一行业未æ�¥çš„展望,并æ��述了其规模和ç»�济é‡�è¦�性,从而概括出了一个行业ç»�è�¥æ¨¡å¼�ã€�现期困难å�Šå�‘展的å�¯èƒ½æ€§ï¼Œå®ƒä»¬å¯¹è¡Œä¸šåœ¨æœªæ�¥è‹¥å¹²å¹´ä¸­çš„业绩会有很大的影å“�。其次,这些调查报告å�Šè¡Œä¸šçš„作为å�Šå…¶å±žç±»ï¼Œå…¶æ´»åŠ¨çš„å¹¿åº¦å’ŒèŽ·åˆ©çš„ç¨‹åº¦å�Šå…¶æœªæ�¥æœ€æœ‰å�¯èƒ½çš„增长潜力。因为这些信æ�¯å¯¹æŠ•资过程æ�¥è¯´é�žå¸¸é‡�è¦�,所以,个别投资者需è¦�熟悉投资公å�¸æ��供的å�„ç§�行业分æž�资料å�Šå…¶æ�¥æº�。 å¯¹ä¸ªåˆ«æŠ•资者æ�¥è®²ï¼Œè¡Œä¸šè¯„ä»·å’Œæ„�è§�等资料是æž�有价值的,因为个别投资者往往ä¸�能够对必è¦�的大é‡�资料作出准确的计算,而这些投资机构雇用许多金èž�分æž�人员,他们专长于å�„行业,并且æ��供以行业和ç»�济分æž�为基础的报告。 
  投资者�确定�一行业�券的购买��性,他就必须辨别现实价格所真实�映的未�收入的机会有多大,所�映的投机需求程度有多大。投资者还应该考虑其他一些因素,例如,消费者的�好和收入分�的�化;�产�或许有国外竞争者的介入等。�有系统地评估这些因素,投资者�能期望作一个正确的行业分�,从而最�作出明智的行业投资决策。

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