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不同期货合约月份对基差有怎样的影响?

来源:233网校 2025-07-25 00:49:22

不同期货合约月份对基差有怎样的影响?

不同期货合约月份对基差有着显着影响。首先,期货合约越接近到期日,期货价格与现货价格的趋同性越强,基差会逐渐缩小。这是因为随着交割日临近,期货市场和现货市场的联系更加紧密,期货价格会向现货价格回归。例如,在临近交割月时,期货合约的交易更多围绕现货的实际供求和价格情况进行,持仓费等因素的影响逐渐减弱,使得期货价格和现货价格的差异减小,基差也随之变小。

其次,不同月份的期货合约反映了市场对不同时间段现货价格的预期。较远月份的期货合约,由于包含了更多的不确定性因素,如未来的供求变化、宏观经济形势等,其价格可能与现货价格偏离较大,导致基差波动较大。而较近月份的期货合约,受当前市场实际情况的影响更直接,与现货价格的相关性更高,基差相对较为稳定。此外,不同月份期货合约的市场流动性也会影响基差。流动性好的合约,交易活跃,价格发现功能更有效,能更好地反映市场信息,使得期货价格与现货价格的关系更加合理,基差的波动也相对较小;反之,流动性较差的合约,可能导致期货价格不能准确反映现货价格,从而使基差波动加剧。

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