在分析基差走强或走弱时，需要考虑诸多宏观经济因素，这些因素通过影响商品的供求关系和市场预期，进而对基差产生作用。
首先是经济增长因素。在经济扩张期，市场需求旺盛，对各类商品的需求增加。对于大多数商品来说，现货市场的需求响应更为直接和迅速，可能导致现货价格涨幅超过期货价格涨幅，从而引发基差走强。例如，在经济繁荣时期，建筑行业对钢材的需求大增，钢材现货市场供不应求，价格快速上涨，而期货市场由于对未来供应预期相对稳定，期货价格涨幅相对较小，基差变大。相反，在经济衰退期，需求萎缩，现货价格可能下跌幅度大于期货价格，导致基差走弱。
其次是通货膨胀因素。通货膨胀会影响商品的价格水平。当通货膨胀预期上升时，期货市场投资者可能会预期未来商品价格上涨，从而推动期货价格上升。如果现货市场对通货膨胀的反应相对滞后，就可能出现期货价格涨幅超过现货价格涨幅的情况，基差走弱。反之，当通货膨胀得到控制，期货价格的上涨预期减弱，若现货价格因实际供求关系而相对稳定或上涨，可能会使基差走强。
利率因素也不容忽视。利率的变化会影响企业的融资成本和持仓成本。当利率上升时，持有现货的成本增加，包括仓储费、利息等，这可能促使现货价格上升。如果期货价格的上升幅度小于现货价格，就会导致基差走强。同时，利率变化还会影响投资者的资金流向，进而影响期货市场的资金供求和价格水平，间接影响基差。
此外，宏观经济政策，如财政政策和货币政策，也会对基差产生影响。扩张性的财政政策和货币政策可能刺激经济增长，增加市场流动性，推动商品价格上涨，进而影响基差的变化。而紧缩性政策则可能产生相反的效果。所以，在分析基差走强或走弱时，需要综合考虑这些宏观经济因素。
