基差变动对买入套期保值的效果影响显着，具体表现为基差走强时效果受损，基差走弱时效果优化，以下结合案例说明：
案例一：基差走强的情况。某轮胎厂计划 3 个月后采购 1000 吨天然橡胶，当前现货价格为 12000 元 / 吨，担心价格上涨，买入 100 手（每手 10 吨）3 个月后到期的天然橡胶期货合约，成交价 12500 元 / 吨，此时基差为 - 500 元 / 吨。3 个月后，现货价格涨至 13000 元 / 吨，期货价格涨至 13800 元 / 吨，基差变为 - 800 元 / 吨（基差走强 300 元 / 吨）。现货市场采购成本增加 1000 元 / 吨（13000-12000），期货市场盈利 1300 元 / 吨（13800-12500），整体净盈利 300 元 / 吨，成功覆盖成本且有盈余。但需注意，若基差走强幅度更大，如现货涨至 13000 元 / 吨，期货仅涨至 13200 元 / 吨（基差 - 200 元 / 吨，走强 300 元 / 吨），则期货盈利 700 元 / 吨，无法完全覆盖现货成本增加的 1000 元 / 吨，会出现 300 元 / 吨的净亏损。
案例二：基差走弱的情况。假设上述轮胎厂买入期货后，3 个月现货价格涨至 12800 元 / 吨，期货价格涨至 13500 元 / 吨，基差为 - 700 元 / 吨（基差走弱 200 元 / 吨）。现货成本增加 800 元 / 吨，期货盈利 1000 元 / 吨，净盈利 200 元 / 吨，套期保值效果优于基差不变的情况。
可见，买入套期保值的核心是利用期货盈利对冲现货成本上涨，基差走弱会放大盈利空间，基差走强则可能削弱效果甚至导致亏损，这一规律是考试中判断套期保值效果的关键依据。
