当两种关联商品 “价格偏离合理比值” 时,卖出被高估的,买入被低估的 。比如铜和铝,铜价高估、铝价低估,就 “卖铜期货,买铝期货” ,等价差回归(铜跌、铝涨,或铜涨得慢、铝涨得快 ),平仓盈利 。
案例:铜价 69260 元 / 吨、铝价 21170 元 / 吨,价差 48090 元 / 吨 ,套利者认为价差会扩大,就 “买铜卖铝” ;若价差缩小,就 “卖铜买铝” 。
考试考 案例应用题 ,比如问:“铜和铝的价格比值偏离正常水平,高估的铜、低估的铝,套利策略是?” → 卖铜买铝 。需理解 “高估卖、低估买” 的操作,应对案例题就准 。