以大豆、豆粕、豆油为例,大豆是原材料,豆粕、豆油是成品,存在 “100% 大豆 ≈ 18% 豆油 + 78.5% 豆粕 + 损耗” 的关系 。当 “大豆与成品的价差偏离合理值” ,就可套利 。
比如:大豆价格高,豆粕 / 豆油价格低(买大豆不划算 ),就 “卖大豆期货,买豆粕 / 豆油期货” ;若大豆价格低,豆粕 / 豆油价格高(加工大豆能赚钱 ),就 “买大豆期货,卖豆粕 / 豆油期货” 。
考试考 逻辑判断题 ,比如问:“大豆与豆粕的价格关系偏离合理水平,可进行原材料与成品间套利,是否正确?” → 正确!需抓住 “原材料 - 成品的产业链关联 + 价差偏离套利” 的逻辑,应对逻辑题就顺 。