资本资产定价模型（CAPM）是金融学中一个重要的理论工具，用于计算股票的预期回报率。CAPM的核心思想是通过考虑无风险利率、市场组合的预期回报率以及股票的β系数来确定股票的合理价格。
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无风险利率：无风险利率通常是指国债的收益率，因为它被认为是几乎没有违约风险的投资。在CAPM中，无风险利率是所有投资的最低预期回报率。
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市场组合的预期回报率：市场组合的预期回报率是指整个市场的平均预期回报率。这个值可以通过历史数据或市场预测来估计。
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β系数：β系数反映了股票相对于市场波动的程度。β系数大于1表示股票的波动性高于市场平均水平，β系数小于1表示股票的波动性低于市场平均水平。β系数的计算公式为：
β = (股票收益 - 无风险利率) / (市场收益 - 无风险利率)
CAPM的公式如下：
预期回报率 = 无风险利率 + β × (市场组合的预期回报率 - 无风险利率)
通过CAPM，投资者可以评估一只股票的预期回报率是否合理，从而做出更明智的投资决策。例如，如果一只股票的预期回报率低于CAPM计算出的预期回报率，那么投资者可能会认为这只股票被高估了；反之，则可能认为它被低估了。
重要提示：CAPM虽然提供了一个有用的框架，但实际市场中存在许多复杂因素，如非理性行为、信息不对称等，这些都可能影响股票的实际表现。因此，在实际投资中，投资者应综合多种分析方法和工具来进行决策。
科目：期货基础知识
考点：股票定价基本原理与股票投资风险
