股指期货跨期套利

正确答案: D

答案解析: 股指期货套利的作用与一般商品套利作用相似。期货套利的作用主要是：（1）有助于不同合约价格之间的合理价差关系的形成；（2）有助于提高市场流动性。期货价差套利交易客观上扩大了市场交易量，承担了价格变动风险，提高期货交易活跃程度。

正确答案: A

答案解析: 在逆转市场上，远期合约与近期合约之间的价差主要取决于近期供给相对于需求的短缺程度，以及购买者愿意花费多大代价换取近期合约。故本题答案为A。

正确答案: C

答案解析: 当近期合约价格大于远期合约价格时，称为逆转市场或反向市场。选项C正确，9月合约期货价格为3221.2点，12月合约期货价格为3215.0点，即近期合约价格大于远期合约价格，属于反向市场。故本题答案为C。

正确答案: D

答案解析: 由已知条件可知，r-d=2％；5月1日上午10点，9月份合约与6月份合约的实际价差为50点，而理论价差为：S(r-d)(T₂-T₁)／365=3600×2％×3÷12=18(点)；初始价差=3700-3650=50点，平仓时价差=3750-3710=40点，50-40=10点，卖出套利价差缩小有盈利=10*300=3000元。

正确答案: C

答案解析: 远期合约价格大于近期合约价格时，为正向市场。在正常市场中，当实际价差高于或低于正常价差时，就存在套利机会。可通过买入价格低估合约同时卖出价格高估合约的做法进行套利，可以获取稳定利润。
由于8月份和9月份的期货合约实际价差为20点，低于合理价差50点，投资者可通过卖出低价合约（8月），买入高价合约（9月）进行套利。当然，价差随着这种活动而逐渐增加，直至回归合理价差。故本题答案为C。