境内外利差对跨境资本流动有重要影响。当境内外利差扩大时,意味着中国国债相对于外国国债更具吸引力,会吸引更多国际资本流入中国市场,购买中国国债,从而增加对国债的需求,推高其价格。相反,当境内外利差缩小时,意味着外国国债相对于中国国债更具吸引力,可能导致国际资本流出中国市场,减少对国债的需求,压低其价格。例如,在2016年至2017年间,中美国债利差逐渐扩大,吸引了大量外资流入中国国债市场,推动了国债价格上涨;而在2018年下半年,由于美联储加息,中美国债利差缩小,部分外资流出中国国债市场,导致国债价格下跌。因此,境内外利差的变化对跨境资本流动和国债价格具有显着影响。