确定合适的套保比例以最小化基差风险需要考虑以下几个因素:
选择合适的期货合约:选择与现货国债久期相近的期货合约,以确保套保效果。
计算转换因子:根据现货国债的特征(如到期日、票息率)计算转换因子。
动态调整:定期监控基差和市场变化,必要时调整套保头寸。例如,如果基差扩大,可能需要增加期货合约数量;如果基差缩小,可能需要减少期货合约数量。
风险管理:设置合理的止损点和止盈点,避免因基差波动过大而导致的损失。例如,假设初始套保比例为100手TF合约,如果基差持续扩大,可以逐步增加期货合约数量至105手,反之亦然。