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2019年中级会计《财务管理》经典题解(二)

来源:233网校 2019年8月2日

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2019年中级会计财务管理经典题解二

经典题1】

【例2-21】假设平均风险的风险收益率为5%,平均风险的必要收益率为8%,计算《例2-20】中乙方案的风险收益率和必要收益率。

经典题2】

【例2-20】某投资者打算用20000元购买A、B、C三种股票,股价分别为40元、10元、50元;β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择:

甲方案:购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股;

乙方案:购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。

如果该投投者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险,会选择哪个方案。

经典题3】

假设A公司的业务量以直接人工小时为单位,20X7年12个月份的业务量在5.0万~7.5万小时之间变化,维修成本与业务量之间的关系如表2-5所示。

表2-5       A公司维修成本与业务量之间的关系

image.png

参考答案:

【解析1】

由于乙方案的β系数为1.01,所以,乙方案的风险收益率=1.01×5%=5.05%

本题中,Rm=8%,R。- Rf  =5%,所以,Rf=3%。

乙方案的必要收益率=3%+5.05%=8.05%

【解析2】

甲方案:

A股票比例:40×200÷20000×100%=40%

B股票比例:10×200÷20000×100%=10%

C股票比例:50×200÷20000×100%=50%

甲方案的B系数=40%×0.7+10%×1.1+50%×1.7=1.24

乙方案;

A股票比例:40×300÷20000×100%=60%

B股票比例:10×300÷20000×100%=15%

C股票比例:50×100÷20000×100%=25%

乙方案的B系数=60%×0.7+15%×1.1+25%×1.7=1.01该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2,所以,该投资者会选都乙方案。

【解析3】

本例中,最高点业务量为7.5万小时,对应的维修成本为120万元;最低点业务量为5.0万小时,对应的维修成本为101万元,所以:

单位变动成本=(120-101)/(7.5-5.0)=7.6(万元/万小时)

固定成本总额=120-7.6×7.5=63(万元)

或:=101-5.0×7.6=63(万元)维修成本的一般方程式为:

y=63+7.6x这个方程式适用于5.0万~7.5万直接人工工时的业务量范围。例如,20X8年1月份计划业务量为6.5万小时,则预计维修成本为:

y=63+7.6×6.5=112.4(万元)预计的结果,可能与历史成本资料中同样业务量的实际成本不同,如本例11月份业务量为6.5万小时,实际维修成本为111万元,与预计的112.4万元不同。这并不奇怪,用方程式预计的维修成本代表历史平均水平,而实际发生额总有一定偶然性。

采用高低点法计算较简单,但它只采用了历史成本资料中的高点和低点两组数据。

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