1、 关于认股权证，下述表述错误的是（ ）。
A．认股权证是一种融资促进工具
B．认股权证有助于改善上市公司的治理结构
C．作为激励机制的认股权证有利于推进上市公司的股权激励机制
D．认股权证是一种拥有股权的证券
2、股利的支付可减少管理层可支配的自由现金流量，在一定程度上可抑制管理层的过度投资或在职消费行为。这种观点体现的股利理论是（ ）。
A．股利无关理论
B．信号传递理论
C．“手中鸟”理论
D．代理理论
3、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（ ）。
A．产品销售数量
B．产品销售价格
C．固定成本
D．利息费用
多项选择题
4、与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括（ ）。
A．可能不加分析地保留或接受原有成本支出
B．可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制
C．容易使不必要的开支合理化
D．增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼
5、股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格和公司价值。主要观点包括（ ）。
A．“手中鸟” 理论
B．信号传递理论
C．代理理论
D．所得税差异理论
6、 以下属于股票回购的动机有（）。
A．现金股利的替代
B．改变公司的资本结构+，
C．传递公司股票价值被低估的信息
D．基于控制权的考虑
判断题
7、在集权与分权相结合型财务管理体制下，各所属单位只有制度执行权，而无制度制定和解释权。但各所属单位可以根据自身需要制定实施细则和补充规定。（ ）
8、全面预算的编制应以销售预算为起点，根据各种预算之间的勾稽关系，按顺序从前往后进行，直至编制出财务报表预算。（ ）
简答题
9、假设资本资产定价模型成立．表中的数字和字母A—K所表示的数字相互关联。
甲投资者以200万元购入股票1；乙投资者以200万元购入股票2：丙投资者以200万元购入股票3；丁投资者预计如果分别以100万元购入股票1和股票2组成投资组合，则可实现年均16%的收益率。
要求：
(1)计算表中字母A—K所表示的数字(应列出必要的计算过程或理由)。
(2)上述甲、乙、丙投资者的不同投资行为表明他在决策时所预计的股票1、股票2和股票
3的期望收益率分别处于什么水平?
(3)计算丁的投资组合的卢系数和必要收益率，并据以判断丁投资者愿否进行上述投资。
10、F公司为一上市公司，有关资料如下：
资料一：
(1)2014年度的销售收入为25000万元，销售成本为17500万元。2015年的目标营业收入增长率为100%，且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的企业所得税税率为25%。
(2)2014年度相关财务指标数据如表1所示：
表1
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财务指标
|
应收账款周转率
|
存货周转率
|
固定资产周转率
|
销售净利率
|
资产负债率
|
股利支付率 |
|
实际数据
|
8
|
3.5
|
2.5
|
15%
|
50%
|
1／3 |
表2F公司资产负债表(简表)
单位：万元
|
资产
|
年初数
|
年末数
|
负债和股东权益
|
年初数
|
年末数 |
|
现金
|
1250
|
2500
|
短期借款
|
2750
|
3750 |
|
应收账款
|
2500
|
(A)
|
应付账款
|
3500
|
(D) |
|
存货
|
5000
|
(B)
|
长期借款
|
6250
|
3750 |
|
长期股权投资
|
2500
|
2500
|
股本
|
625
|
625 |
|
固定资产
|
10000
|
(C)
|
资本公积
|
6875
|
6875 |
|
无形资产
|
1250
|
1250
|
留存收益
|
2500
|
(E) |
|
合计
|
22500
|
25000
|
合计
|
22500
|
25000 |
表3
|
资产
|
占销售收入比重
|
负债和股东权益
|
占销售收入比重
|
|
现金
|
10%
|
短期借款
|
|
|
应收账款
|
15%
|
应付账款
|
20%
|
|
存货
|
(F)
|
长期借款
|
|
|
长期股权投资
|
|
股本
|
|
|
固定资产(净值)
|
|
资本公积
|
|
|
无形资产
|
|
留存收益
|
|
|
合计
|
(G)
|
合计
|
20%
|
资料二：
若新增筹资现有三个筹资方案可供选择(假定各方案均不考虑筹资费用)：
(1)发行普通股。该公司普通股的B系数为1．5，一年期国债利率为5%，市场平均报酬率为11%。
(2)发行债券。该债券期限10年，票面利率8%，按面值发行。公司适用的所得税税率为25%。
(3)利用售后回租的融资租赁方式。该项租赁租期10年，每年末支付租金200万元，期满租赁资产残值为零。
附：时间价值系数表。
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K
|
(P／F，K，10)
|
(P／A，K，10)
|
|
9%
|
0.4224
|
6.4177
|
|
10%
|
0.3855
|
6.1446
|
(1)根据资料一计算或确定以下指标：
①计算2014年的净利润；
②确定表2中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；
③确定表3中用字母表示的数值(不需要列示计算过程)；
④计算2015年预计利润留存；
⑤按销售百分比法预测该公司2015年需要增加的资金数额(不考虑折旧的影响)；
⑥计算该公司2015年需要增加的外部筹资数额。
(2)根据资料二回答下列问题：
①利用资本资产定价模型计算普通股资本成本；
②利用非贴现模式(即一般模式)计算债券资本成本；
③利用贴现模式计算融资租赁资本成本；
④根据以上计算结果，为F公司选择筹资方案。
