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2015年中级经济师工商管理章节练习:第八章

来源:233网校 2015-09-08 14:09:00

  2015年中级经济师工商管理章节练习第八章:企业投融资决策及重组

  一、单项选择题

  ◆1.(2011年)如果股票市场处于上升趋势中,公司的股票价格被高估,根据资本结构理论中的信号传递理论,公司应选择(  )的方式筹资。

  A.发行股票

  B.发行债券

  C.维持资本结构不变

  D.发行混合型证券

  【答案·解析】A信号传递理论认为,公司可以通过调整资本结构来传递有关获利能力和风险方面的消息,以及公司如何看待股票市场的信息。按照此理论,公司被低估时会增加债券资本,反之,公司价值被高估时会增力l:I股权资本。

  ◆2.(2011年)每股利润无差别点是指两种筹资方案下普通股(  )。

  A.每股利润相等时的息税前利润点

  B.息税前利润相等时的每股利润点

  C.每股利润相等时的息前利润点

  D.息前利润相等时的每股利润点

  【答案·解析】A本题考查每股利润无差别点的定义。

  ◆3.(2011年)某公司计划投资一条新的生产线。生产线建成投产后,预计公司年销售额增加1 000万元,年付现成本增加750万元,年折旧额增加50万元,企业所得税税率为25%,则该项目每年营业净现金流量是(  )万元。

  A。50

  B.150

  C.200

  D.700

  【答案·解析】C营业净现金流量=每年营业收入-付现成本-所得税=1 000-750-(1 000-750-50)×25%=200。

  二、多项选择题

  ◆1.(2011年)从绝对量的构成看,资本成本包括(  )。

  A.薪资费用

  B.生产成本

  C.用资费用

  D.筹资费用

  E.机会成本

  【答案·解析】CD本题考查资本成本的内容。资本成本是企业筹资和使用资本而承付的代价。这里的资本是指企业所筹集的长期资本,包括股权资本和长期债务资本。从投资者的角度看,资本成本也是投资者要求的必要报酬或最低报酬。资本成本从绝对量的构成来看,包括用资费用和筹资费用两部分0长期资本的用资费用是经常性的,筹资费用通常是在筹资时一次全部支付的。

  ◆2.(2011年)如果一家盈利上市公司的债权人转成了公司的股东,即实施了债转股,由此会使该公司(  )。

  A.利息支出减少

  B.债务比率降低

  C.股本减少

  D.应收账款周转率降低

  E.存货周转率降低

  【答案·解析】AB债转股导致企业负债减少股本增加,因而利息支出减少、债务比率也随之降低,对应收账款周转率和存货周转率没有直接影响。因此AB选项正确。

  ◆3.(2011年)当企业分拆出一个子公司后会产生代理成本,这种代理成本包括(  )。

  A.机会成本

  B.剩余损失

  C.监督成本

  D.契约成本

  E.资本成本

  【答案.解析】BCD本题考查代理成本的内容。代理成本包括剩余损失、监督成本和契约成本。

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