中级经济师商业专业精讲班考点：国际直接投资

国际合资企业

外国投资者和东道国投资者为了一个共同的投资项目联合出资，按东道国有关法律在东道国境内建立的企业。

共同投资、共同经营、共担风险、共享利润。

①利用合营对象销售网络和销售手段进人特定的地区 市场或者国际市场；②合营各方可以在资金、技术等方面相互补充，增强合营企业竞争力；③有利于获得当地的重要原料、资源或者生产基地；④吸收对方的经营管理技能，和获得有价值的经营、銷售和技术人员；⑤能够扩大企业的现有生产规模，迅速了解和满足境外市场的需求变化；⑥有助于缓解东道国的民族意识和克服企业文化差异，获取税收减免利益和其他优惠利 益，分散或者减少国际投资中的风险；⑦更好地了解东道国政治、经济等方面，克服差别待遇和 法律障碍。

?       容易产生因为投资各方的目标、经营决策和管理方法、市场和销售意向方面的分歧带来的摩擦；

?       不同投资者的长短期利益难以统一等，影响企业的正常运转。

国际合作企业

外国投资者和东道国投资者在签订合同的基础 上，依照东道国法律共同设立的企业。

合作各方的权利、义务均由各方通过磋商在合作合同中约定，是典型的契约式合营企业。

利弊与国际合资企业类似，但国际合作企业在企业形式、利润分配和资本回收等方面可以采取更为灵活的形式。

国际独资企业

外国投资者依照东道国法律在东道国设立的全部 资本为外国投资者所有的企业。

外国投资者独自投资，独立承担风险，单独经营、管理，独享经营利润。

①企业的设立和经营均由投资者依法自选确定，不存在与其他投资者的冲突；②具有整体经营弹性，母公司可以根据总体经营战略需要调整子公司的经营活动，从而可以取得最大的总体效益；③具有财务管理弹性，在增加股本和再投资、汇出盈余、股息政策和公司内部融资等方面均不会受到更多的牵制；④在专利、特许权、技术授权和管 理费用的确定与收取方面享有较大的弹性；⑤在投人资本的选择方面有较大的自由；⑥独享企业机密和垄断优势，减少扩散的不利影响；⑦免除共同投资者之间的摩擦及菅理中的难题，避免与当地投资者的冲突；⑧独享经营成果，尤其是当投资者具有垄断利润时更是如此；⑨母公司可以独自享有税收优惠方面的利益。

①更容易受到东道国政策和法律的限制；

②对资本的要求 较高，有较高的经营风险；

③企业设立的具体事宜和项目工程的营建都需要企业自行办理，对新进入一个国家的企业尤其不方便；

④不容易克服东道国社会和文化环境的差异。

在东道国建立新企业

又称“绿地投资”，可以由外国投资者投人全部资本，在东道国设立一个拥有全部控制权的企业，也可以由外国投资者与东道国投资者共同出资，在东道国设立一个合资企业，但它们是在原来没有的基础上新建的企业。

①创建新的企业不易受到东道国法律和政策上的限制，也不易受到当地舆论 的抵制；②在多数国家，创建海外企业比收购海外企业的手续筒单；③在东道国创建新的企业， 尤其是合资企业，常会享受到东道国的优惠政策；④对新创立海外企业所需要的资金一般能作 出准确的估价，不会像收购海外企业那样会遇到烦琐的后续工作。

①投资建设周期长、开业比较慢；②不利于迅速进入东道国以及其他国家市 场；③不利于迅速进行跨行业经营，迅速实现产品与服务多样化。

并购东道国企业

●  收购和兼并的简称，有时也称为购并，是指一个企业将另一个 正在运营中的企业纳人自己的企业之中，或实现对其控制的行为。

● 在并购活动中，出资并购的 企业称并购企业，被并购的企业称目标企业。

● 跨国并购，即境外企业收购，是指外国投资者通过一定的程序和渠道依法取得东道国某企 业部分或者全部所有权的行为。

①可以利用目标企业现有的生产设备、技术人员和熟练工人，可以获得对并购企业发展非常有用的无形资产，同时还可以大大缩短项目的建设周期；②可以利用目标企业原有的销售渠道，较快地进入当地以及他国市场，不必经过艰难的市场开 拓阶段；③通过跨行业的并购活动，可以迅速扩大经营范围和经营地点，增加经营方式，促进产 品的多样化和生产规模的扩大；④可以减少市场上的竞争对手；⑤通过并购后再次出售目标公 司的股票或资产可以使并购公司获得更多利润。

①难以准确评估被并购企业的真实情况，导致并购目标企业的实际投资金额提 高；②东道国反托拉斯法的存在以及对外来资本股权和被并购企业行业的限制，是并购行为在 法律和政策上的限制因素；③当对一国的并购数量和并购金额较大时，常会受到当地舆论的抵 制；④被并购企业原有契约或传统关系的存在，会成为对其进行改造的障碍，如被并购企业的人员安置问题。