证券业监管的主要内容

一、证券发行监管（主要体现在发行审核制度方面）

（一）注册制

证券发行者在公开发行债券或股票前，需按照法定程序向证券监管机构申请注册登记，同时提交相关资料，并对其所提供的资料的真实性和可靠性承担法律责任。

（二）核准制

证券监管机构需要对发行人及发行证券的实质内容加以审查，符合既定标准才能批准发行。

注意：境外成熟市场证券发行普遍实行注册制，美国是典型代表，我国自2020年3月1日起，公司债券公开发行实行注册制；自2023年2月17日起，全面实行股票发行注册制。

二、证券交易监管

（一）证券业监管的主要内容

证券交易活动全过程的监管。

（二）主要目标

1. 提供安全、高效、具有适度流动性的交易及清算场所

2. 防范和打击市场操纵、内幕交易、欺诈等违法违规行为，保障投资者合法权益

3. 提高市场透明度与信息效率

4. 抑制过度投机，维护证券市场稳定

5. 完善证券市场组织结构，提升市场运行效率

6. 健全价格发现机制

7. 促进各类交易市场主体公平竞争

三、上市公司监管

（一）上市公司信息披露

信息披露制度是上市公司及其信息披露义务人按照法律规定，将财务状况、经营成果等重要信息向社会公开，便于投资者作出合理投资决策的制度，包括发行前披露和上市后持续信息公开。

（二）上市公司治理

上市公司通过建立独立董事制度、内部控制制度和股权激励机制，提高公司治理与规范化运作水平。

（三）上市公司并购重组

上市公司并购重组监管主要依据《上市公司收购管理办法》《上市公司重大资产重组管理办法》，其构成了我国上市公司并购重组的基本制度框架。

四、证券公司监管

（一）证券公司市场准入监管

1. 股东出资要求

证券公司的股东应当用货币或者证券公司经营必需的非货币财产出资，其中非货币财产出资总额不得超过证券公司注册资本的30%（考法：给出注册资本考计算）。

2. 股东资质限制（禁止成为持有证券公司5%以上股权的股东、实际控制人的情形）

（1）因故意犯罪被判处刑罚，刑罚执行完毕未逾3年

（2）净资产低于实收资本的50%，或者或有负债达到净资产的50%

（3）不能清偿到期债务

（4）国务院证券监督管理机构认定的其他情形

（三）证券公司业务许可的监管

1. 证券经纪

2. 证券投资咨询

3. 与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问

4. 证券承销与保荐

5. 证券融资融券

6. 证券做市交易

7. 证券自营

8. 其他证券业务

（四）证券公司风险控制的监管（考法：混淆不同业务控制手段）

1. 证券经纪业务风险控制

（1）严格审查客户资金与证券是否充足，资金不足不得接受买入委托，证券不足不得接受卖出委托

（2）规范证券经纪人管理，证券经纪人应具备从业资格，只能接受一家证券公司委托，不得代办证券认购、交易

（3）按规定公示交易收费项目与标准

2. 证券自营业务风险控制

（1）自营业务限于买卖依法公开发行或监管机构认可的证券

（2）自营账户必须实名开立，并在规定时限内向证券交易所备案

（3）严禁违规买卖关联方证券、违规委托他人代买卖、内幕交易、操纵市场等行为

（4）自营证券总值、单一证券持仓比例等风险控制指标，须符合监管规定

3. 证券资产管理业务风险控制

（1）投资收益与损失由客户享有和承担，证券公司可按约定收取管理费

（2）严禁向客户承诺保本保收益、接受低于规定限额的单笔委托资产

（3）不得进行不必要交易，严禁自营账户与资产管理账户、不同资产管理账户间违规交易

（4）集合资产管理业务应符合法律及监管规定

4. 融资融券业务风险控制

（1）证券公司开展融资融券业务应具备健全的治理结构、有 效的内控、合格的人员与完善的制度和方案

（2）按规定开立客户证券担保账户、客户资金担保账户，为客户单独开立授信账户

（3）融资应使用自有或依法筹集的资金，融券应使用自有或依 法取得处分权的证券

（4）客户须交存保证金

（5）实行逐日盯市制度，担保比例低于规定标准的，应及时补交差额，否则可依法处分担保物

（五）对证券公司高级管理人员的监管

1. 任职资格准入管控

证券公司不得聘任、选任未取得任职资格的人员担任证券公司的董事、监事、高级管理人员；已经聘任、选任的，有关聘任、选任的决议、决定无效。

2. 无资格履职的监管处置

国务院证券监督管理机构应当责令其停止行使职权，予以公告，并可以按照规定对其采取证券市场禁入的措施。

3. 任职资格丧失后的处理

证券公司董事、监事、高级管理人员或者境内分支机构负责人不再具备任职资格条件的，证券公司应当解除其职务并向国务院证券监督管理机构报告。

（六）证券公司市场退出的监管

《证券公司监督管理条例》规定，证券公司停业、解散或者破产的，应当经国务院证券监督管理机构批准，并按照有关规定安置客户、处理未了结的业务。

（七）证券公司的股权管理

1. 股权管理基本原则

证券公司股权管理应当遵循分类管理、资质优良、权责明确、结构清晰、变更有序、公开透明的原则。

2. 股东分类及界定

3. 股权变更及举牌监管

证券公司变更主要股东或者公司的实际控制人，应当依法报中国证券监督管理委员会核准。投资者通过证券交易所购买证券公司股份达到5%的，应当依法举牌并报中国证券监督管理委员会核准，获批前，投资者不得继续增持该公司股份。

4. 股东持股及股权质押限制

证券公司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。证券公司股东在股权锁定期内不得质押所持证券公司股权；股权锁定期满后，证券公司股东质押所持证券公司的股权比例不得超过所持该证券公司股权比例的50%。

5. 股权管理责任

证券公司董事会办公室是证券公司股权管理事务的办事机构，组织实施股权管理事务相关工作；证券公司董事长是证券公司股权管理事务的第一责任人；证券公司董事会秘书协助董事长工作，是证券公司股权管理事务的直接责任人。