证券分析师考试第九章股票分值占比约8%，重点为绝对估值法、相对估值法。同学们在学习的时候，一定要多做真题，特别是近几年考核过的真题，每一道真题要吃透啃透。复习的时候务必同步章节练习，考前历年真题务必刷起来！
1、股权资本成本的涵义是( )。
A.在一级市场认购股票支付的金额
B.在二级市场认购股票支付的金额
C.为使股票价格不下跌，企业应在二级市场增持的金额
D.投资企业股权时所要求的收益率
参考答案：D
参考解析：股权资本成本是投资者投资企业股权时所要求的收益率。估计股权资本成本的方法很多，国际上最常用的有红利增长模型、资本资产定价模型和套利定价模型等。
2、以下不属于简单估计法的是（ ）。
A.市场预期回报率倒数法
B.回归调整法
C.回归估计法
D.算术平均数法
参考答案：C
参考解析：简单估计法：这一方法主要是利用历史数据进行估计。
①算术平均数法或中间数法。
②回归调整法。
③市场预期回报率倒数法。
3、上年末某公司支付每股股息为2元，预计在未来其股息按每年4%的速度增长，必要收益率为12%，则该公司股票的价值为（ ）元。
A.28
B.26
C.19.67
D.17.33
参考答案：B
参考解析：根据公式，该公司股票价值为：。
4、
通过对证券基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，该估值方法是（ ）。
A.绝对估值
B.相对估值
C.风险中性定价
D.无套利定价
参考答案：A
参考解析：绝对估值是指通过对证券的基本财务要素的计算和处理得出该证券的绝对金额，各种基于现金流贴现的方法均属此类。
5、可用来估计市盈率的方法有（ ）。
A.算术平均数法
B.市场预期回报率倒数法
C.市场决定法
D.趋势调整法
参考答案：A,B,C,D
参考解析：一般来说，对股票市盈率的估计主要有简单估计法和回归分析法。具体包括：(1)简单估计法主要是利用历史数据进行估计，包括算术平均数法或中间数法；趋势调整法；回归调整法。(2)市场决定法，包括市场预期回报率倒数法和市场归类决定法。(3)回归分析法。
6、相对估值法的基本步骤包括（ ）。
A.选取可比公司
B.计算目标公司的估值倍数（如市盈率等）
C.计算适合目标公司的可比指标
D.计算目标公司的价值或估价
参考答案：A,B,C,D
参考解析：相对估值法的步骤：①选取可比公司；②计算可比公司的估值目标，常用的估值倍数包括市盈率倍数、市净率倍数、EV/EBITDA倍数等；③计算适用于目标公司的可比指标，通常，选取可比公司的可比指标的平均数或者中位数作为目标公司的指标值；④计算目标公司的企业价值或者股价。
7、下列关于现金流贴现模型和股票内部收益率的描述，正确的是（ ）。
A.在同等风险水平下，如果内部收益率大于必要收益率，可考虑买进该股票
B.内部收益率就是指使得投资净现值等于零的贴现率
C.不同投资者利用现金流贴现模型估值的结果相等
D.内部收益率实质上就是使得未来股息贴现值恰好等于股票市场价格的贴现率
参考答案：A,B,D
参考解析：C项错误，不同类型的贴现现金流模型，所使用的贴现率不同，估值结果不一定相等，如：股权自由现金流模型和公司自由现金流模型采用的贴现率不同，前者是评估公司的股权资本成本，后者则是评估公司的加权资本成本。
8、企业自由现金流贴现模型釆用股东要求的必要回报率为贴现率。（ ）
A.错
B.对
参考答案：错
参考解析：公司自由现金流贴现模型属于绝对估值方法，以公司加权平均资本成本为贴现率。
9、企业价值=普通股股权价值+债务价值+优先股价值+少数股东权益-现金及现金等价物。（ ）
A.错
B.对
参考答案：对
参考解析：企业价值=普通股股权价值+债务价值+优先股价值+少数股东权益-现金及现金等价物。
10、企业的价值由三部分构成：资产的价值(Invested Capital value )、盈利的价值 (Franchised Value)和成长的价值(Growth Value) 。（ ）
A.错
B.对
参考答案：对
参考解析：企业的价值由三部分构成：资产的价值(Invested Capital value )、盈利的价值 (Franchised Value)和成长的价值(Growth Value) 。资产的价值是股东和债权人投入的全部资本；盈利的价值是企业创造的高于资本成本的超额收益；成长的价值是企业未来成长创造的超额价值。可见，企业价值的增加是由盈利的价值和成长的价值决定的。
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