证券分析师考试第十章固定收益证券分值占比约12%，重点为债券定价、债券评级。同学们在学习的时候，一定要多做真题，特别是近几年考核过的真题，每一道真题要吃透啃透。复习的时候务必同步章节练习，考前历年真题务必刷起来！
1、在其他债券要素不变的情况下，如果一种债券的价格下降，其到期收益率必然（ ）。
A.不变
B.下降
C.上升
D.不确定
参考答案：C
参考解析：到期收益率是使债券未来支付的现金流的现值与债券当前价格相等的折现率，体现了自购买日至到期日的平均回报率。其他要素不变的情况下，债券价格下降，到期收益率上升。
2、票息率为5%的3年期债券，市场价格为100元，到期收益率为5%，麦考利久期为2.86年。如果该债券的到期收益率下降至4.9%，那么该债券的价格变动为（ ）。
A.下跌0.272元
B.上涨0.495元
C.上涨0.272元
D.下跌0.495元
参考答案：C
参考解析：修正久期=麦考利久期/（1+到期收益率）=2.86/（1+5%）=2.72；价格变动=-（修正久期*利率变动）*市场价格=-[2.72*（4.9%-5%）]*100=0.272。
3、债券的净价报价是指（ ）。
A.全价报价减累积应付利息
B.现金流贴现值报价
C.本金报价
D.累计应付利息报价
参考答案：A
参考解析：净价报价相对于全价报价而言的。全价报价是指债券价格中将应计利息包含在内，其中应计利息是指从上次付息日到购买日债券的利息。净价报价以不含利息的价格进行报价，净价=全价-应付利息。
4、债券估值的基本原理是（ ）。
A.现金流贴现
B.自由现金流
C.成本重置
D.风险中性定价
参考答案：A
参考解析：债券估值的基本原理是现金流贴现。债券投资者持有债券，会获得利息和本金偿付。把现金流入用适当的贴现率进行贴现并求和，便可得到债券的理论价格。
5、下列关于B级债券的说法中,正确的有()。
A.债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响
B.投资者冒一定风险，但收益水平较高
C.筹资成本与费用也较高
D.是最高级别的债券
参考答案：A,B,C
参考解析：B级债券的特点是:债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响;经济形势的变化对这类债券的价值影响很大;投资者冒一定风险,但收益水平较高,筹资成本与费用也较高。因此,对B级债券的投资,投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险,又想取得较高收益的投资者,投资B级债券是较好的选择。
A级债券是最高级别的债券。
6、关于债券的即期利率，下列说法正确的有（ ）。
A.即期利率也称为零利率
B.即期利率是零息票债券的到期收益率
C.即期利率是用来进行现金流贴现的贴现率
D.根据已知的债券价格，能够计算出即期利率
参考答案：A,B,C,D
参考解析：即期利率又称零利率，是零息票债券到期收益率的简称。在债券定价公式中，即期利率就是用来进行现金流贴现的贴现率。反过来，也可以从已知的债券价格计算即期利率。
7、下列各项中，属于发行条款中影响债券现金流确定的因素有（ ）。
A.基础利率
B.计付息间隔
C.票面利率
D.市场利率
参考答案：B,C
参考解析：债券发行条款规定了债券的现金流，在不发生违约事件的情况下，债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。影响债券现金流确定的因素有：
①债券的面值和票面利率；②计付息间隔；③债券的嵌入式期权条款；④债券的税收待遇； ⑤其他因素。
8、免疫策略是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失(或利得)能被再投资的回报(或损失)所弥补，即在未来的给定期限内锁定收益率，避免期间市场利率波动的影响。（ ）
A.错
B.对
参考答案：对
参考解析：免疫策略是指构造这样一种投资组合，以至于任何由利率变化引起的资本损失(或利得)能被再投资的回报(或损失)所弥补，即在未来的给定期限内锁定收益率，避免期间市场利率波动的影响。
9、债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。（ ）
A.错
B.对
参考答案：对
参考解析：债券市场价格越【接近】债券面值，期限【越长】，则其当期收益率就【越接近】到期收益率；债券市场价格越【偏离】债券面值，期限【越短】，则其当期收益率就【越偏离】到期收益率。
10、投资和储蓄不属于利率的决定和影响因素。（ ）
A.错
B.对
参考答案：错
参考解析：
利率的决定和影响因素：
平均利润率、投资和储蓄、货币供求、借贷资金供求、商品市场与货币市场同时实现均衡的条件、通货膨胀预期、货币政策、商业周期。
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