我国上市公司首次融资与再融资的途径

证券市场融资活动的概念、方式及特征（★★★）

概念：

（一）证券市场融资活动，是指资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介，实现资金融通的金融活动。

（二）资金赤字单位发售有价证券，募得资金，资金盈余单位购入有价证券，获得财产所有权、收益权或债权。  

方式：股票融资、债券融资、投资基金融资等

特征：①直接融资；②强市场性；③在由各种证券中介机构及证券交易所等组成的证券服务体系的支持下完成。

证券发行人的概念和分类

一、概念:

证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。

二、分类

1.政府及其机构

2.企业（公司）

3.金融机构

政府和政府机构直接融资的方式及特征:

一、政府直接融资

（一）政府发行的证券品种一般仅限于债券

（二）中央政府债券被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为无风险利率

二、政府机构直接融资（以中央银行为例）

（一）中央银行作为证券发行主体，主要涉及两类证券

1. 中央银行股票（类似于优先股）

2. 中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券

（二）中国人民银行从2003年起开始发行中央银行票据，期限从3个月到3年不等

企业（公司）直接融资的方式及特征:
一、企业的组织形式
（一）独资制
（二）合伙制
（三）公司制
1. 股份有限公司（可以发行股票）
2. 有限责任公司
二、企业（公司）直接融资的方式及特征
（一）股票融资——所筹得的资金属于自有资本
（二）债券融资——所筹集的资金属于借入资本

金融机构直接融资的特点:

一、金融机构直接融资的定义

（一）我国和日本把金融机构发行的债券定义为金融债券

（二）股份制金融机构发行的股票并没有被定义为金融证券，而是归类于一般的公司股票

二、特点

（一）金融债券表示的是银行等金融机构与金融债券持有者之间的债权债务关系

（二）金融债券一般不记名、不挂失，但可以抵押和转让

（三） 我国金融债券的发行对象主要为个人 ，利息收入可免征个人收入所得税和个人收入调节税

（四）金融债券的利息不计复利，不能提前支取，延期兑付亦不计逾期利息

（五）金融债券的利率固定，一般都高于同期储蓄利率

（六）我国发行金融债券所筹集的资金一般都专款专用，如建设银行曾发行的投资债券，其主要用途就是为国家大、中型建设项目筹措资金