第二章 财务报表分析
知识点：盈利能力比率
（一）销售净利率
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公式 |
销售净利率＝净利润÷销售收入 |
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分析 |
（1）“销售收入”是利润表的第一行数字，“净利润”是利润表的最后一行数字，两者相除可以概括企业的全部经营成果。 （2）它表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。该比率越大则企业的盈利能力越强。 |
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驱动因素 |
销售净利率的驱动因素是利润表的各个项目 |
（二）总资产净利率
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公式 |
总资产净利率＝净利润÷总资产 |
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分析 |
总资产净利率是企业盈利能力的关键。虽然股东报酬由总资产净利率和财务杠杆共同决定，但提高财务杠杆会同时增加企业风险，往往并不增加企业价值。此外，财务杠杆的提高有诸多限制，因此，提高权益净利率的基本动力是总资产净利率。 【提示】权益净利率＝总资产净利率×权益乘数 |
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驱动因素 |
总资产净利率的驱动因素是销售净利率和总资产周转次数。可用因素分析法定量分析销售净利率、总资产周转次数对资产净利率影响程度。 |
（三）权益净利率
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公式 |
权益净利率＝净利润/股东权益 |
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分析 |
权益净利率的分母是股东的投入，分子是股东的所得。对于股权投资者来说，具有非常好的综合性，概括了企业的全部经营业绩和财务业绩。 |
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