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2020年注册会计师《财务成本管理》第三章试题及答案
1、(单选题)下列关于两种证券组合的机会集曲线的说法中,正确的是( )。
A.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点
B.两种证券报酬率的相关系数越大,曲线弯曲程度越小
C.两种证券报酬率的标准差越接近,曲线弯曲程度越小
D.曲线上的点均为有效组合
2、(单选题)某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量,它们的期望报酬率相等,甲项目的标准差小 于乙项目的标准差。对甲、乙项目可以做出的判断为( )。
A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目
B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目
C.甲项目实际取得的报酬会高于其期望报酬
D.乙项目实际取得的报酬会低于其期望报酬
参考解析:两项目预期报酬率相等,但甲项目的标准差小于乙项目的标准差,说明甲项目的风险低于乙项目,选项B正确;风险意味着不确定性,其实际报酬可能高于预期报酬,也可能低于预期报酬,选项C、D错误。
3、(单选题)已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%,无风险报酬率为8%,假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金,将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合,则投资人总期望报酬率和总标准差分别为( )。
A.16.75%和25%
B.13.65%和16.24%
C.16.75%和12.5%
D.13.65%和25%
总期望报酬率=总收益/总成本=[(200+50)×15%-50×8%]/200=16.75%
总标准差=Q×风险组合的标准差=1.25×20%=25%
4、(多选题)下列关于投资组合的说法中,正确的是( )。
A.当投资组合只有两种证券时,该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值
B.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系,既可以用资本市场线描述,也可以用证券市场线描述
C.用证券市场线描述投资组合(无论是否有效地分散风险)的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态
D.当投资组合包含所有证券时,该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差
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