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净现值

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净现值考点解析

所属考试：监理工程师

授课老师：江凌俊.

所属科目：目标控制（土木建筑）

考点标签：运用

所属章节：（投资）第四章建设工程决策阶段投资控制/第四节财务和经济分析/财务分析主要指标的计算

所属版本：

净现值介绍

专题更新时间：2025/08/01 10:52:11

净现值考点试题

单选题 1.某项目财务净现值FNPV与收益率i之间的关系，如图所示。

若基准收益率为6.6%，该项目的财务内部收益率和财务净现值分别是（）。

A . 3.0%，21万元

B . 3.0%，69万元

C . 7.7%，21万元

D . 7.7%，69万元

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正确答案: C

答察解析: 内部收益率是使项目在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。通过图示，我们可以直观地找到FNPV=0时的收益率，即为内部收益率，7.7%。
项目的净现值是指用一个预定的基准收益率ic，分别将整个计算期内各年所发生的净现金流量都折现到项目开始实施时的现值之和。在给定的基准收益率下，直接从图中读取对应的FNPV值即可得到财务净现值。当基准收益率为6.6%时，净现值为21万元。
因此，正确答案是 C. 7.7%，21万元。

多选题 2.下列有关NPV和IRR特点的描述，正确的有（）。

A . NPV考虑了资金的时间价值

B . NPV没有全面考虑项目整个计算期内的经济状况

C . NPV判断直观，无需以明确基准收益率为基础

D . 对于非常规现金流量，其内部收益率的存在可能不唯一

E . 任何现金流量，都存在内部收益率

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正确答案: A

答察解析: 选项A正确，选项BC错误，净现值NPV指标考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；经济意义明确直观，能够直接以金额表示项目的盈利水平；判断直观。净现值指标的不足是，必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；而且在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行方案比选。此外，净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。
选项D正确，选项E错误，内部收益率IRR指标考虑了资金的时间价值以及项目在整个计算期内的经济状况；能够直接衡量项目未回收投资的收益率；不需要事先确定一个基准收益率。内部收益率指标的不足是，需要计算大量与项目有关的数据，计算比较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目，其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚至不存在。

多选题 3.确定基准收益率时，应综合考虑的因素包括（）。

A . 投资风险

B . 资金限制

C . 资金成本

D . 通货膨胀

E . 投资者意愿

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正确答案: A

答察解析: 基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。

单选题 4.下列因素中，不影响基准收益率大小的是（）。

A . 资金成本

B . 投资风险

C . 贷款准备金

D . 通货膨胀

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正确答案: C

答察解析: 基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等影响因素。

单选题 5.某投资方案的建设期为1年，第一年年初投资8000万元，运营期为4年，运营期每年年末净收益为3000万元，净残值为零。若基准率为10%，则该投资方案的净现值和静态投资回收期分别为（）。已知（P／A，10%，4）=3.1699

A . 1510万元和3.67年

B . 1510万元和2.67年

C . 644万元和2.67年

D . 644万元和3.67年

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正确答案: D

答察解析: 绘制以下的现金流量图：

根据净现值的计算公式，则有该方案的NPV＝-8000＋3000（P／A，10%，4）×（P／F，10%，1）＝-8000+3000×3.1699×0.909=644（万元）。
同时，根据静态投资回收期的计算公式，静态投资回收期=1+8000/3000=3.67年。